2007年06月: 乙川乙彦の投資日記
(04/16)ジャステックの株式の公開買付と売却 (04/08)投資金額とリスクの取り方（株式の比率） (03/24)Interactive Brokers で毎月の取り崩しと日本への送金 (03/10)ベネフィット・ワンの株式の公開買付と売却 (02/27)ジャステックの株主総会に出席 (02/13)UBS ETF 欧州株（MSCI ヨーロッパ）最終計算報告書 (12/17)WALTON から New Tecumseth 14 ランド・バンキング償還に関するメールが届いた (11/21)NISA で eMAXIS Slim 全世界株式の積立の設定 (11/02)UBS ETF 欧州株（MSCI ヨーロッパ）信託財産状況報告書 (09/30)WALTON New Tecumseth 14 ランド・バンキング償還（続） (09/27)東芝の株式の公開買付に応募（続） (09/22)東芝の株式
匿名組合型「ホテルファンド」のリスクはそんなに低くない
読者の方から「ホテルファンド・HOPEアルファシリーズ」への投資についてどう思うか？という質問を頂いた。このファンドは、匿名組合形式で運用されるファンドで、組合がレジャーホテル（ラブホテル）を所有し、組合が、ホテル運営会社と業務委託契約を結び、運営会社がホテルの運営を行う仕組みだ。8.4％〜12％の利回りを目指しており、この期待利回りがウリのようだ。 ところが、匿名組合には、そのようなガバナンスのスキームがほとんど整備されていない。下手すると出資しているのはアマチュア個人投資家だけ、という状態も多い。これは、もともと匿名組合が顔の見える関係での出資や、小規模な事業への出資のために用意されたスキームだからだ。匿名組合は、経営者が投資家の利益を考えて経営を行うインセンティブを高める構造でない上、投資家がアマチュアだけでプロのにらみが利いていない市場では大きなリスクを含んでいると言える。 次に、
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