28 JR Iレビュー 2017 Vol.7, No.46 中央銀行のバランス・シート政策と課題 調査部 上席主任研究員 河村 小百合 目 次 1.問題意識 2.バランス・シート政策を採用する中央銀行─概観 (1)主要中央銀行の資産(バランス・シート)規模の推移 (2)バランス・シート政策の主な手段 3.米連邦準備制度(Fed)の政策運営と考え方─多額の債券を買い入れ (1)バランス・シート政策としての「大規模な資産買い入れ」採用の経緯と考え方 (2)先行きの課題に対するFedの姿勢 (3)Fedの「正常化戦略」の内容 (4)正常化の進展状況と今後の課題 4.欧州中央銀行(ECB)の政策運営と考え方─2014年にバランス・シート政策へのスタンスを転換 (1)欧州債務危機から2013年頃までの政策運営の特徴と考え方 (2)2014年6月以降の「信用緩和」─積極的なバランス・シート政策へのスタ