「グレイヘア」の役割を全力で担う（千本氏） 「アントレプレナーと資本市場」 後編 | GLOBIS学び放題×知見録
人材育成のプロが組織の成長に伴走します。生成AIを活用した各種機能、MBA基礎〜DXなど最新知識まで測定もできるeラーニングも用意。 詳細を見る 水野：日本市場に流動性が無さ過ぎて上場の意味をまったく感じられない部分もある。逆にプライベート・エクイティであれば簿価で持ち続けることができるのに、上場した途端、株価が上下して投資家さんに「いい加減に売れ」と怒られる。でも、マーケットがあまりにも薄いから売れない。これは私のようなファンド運用者にとってかなり厳しい。そこを改善しないといくらプレゼンしても実際にはトレードできない状況が続くように思う。日本の、特にベンチャーの株式市場における流動性を高める方策として何かお考えがあれば、何がそれを阻害しているかという部分も含めて伺いたい。（43：26） 千本：難しい問題だ。たとえばマザーズにはまったく流動性がない。だから株価がいくら高くても少し売ったら一
日本にはユニコーン企業相当のスタートアップはたくさんある | Coral Capital
日本でベンチャーキャピタルファームを経営する中で学んだことの1つが、日本のスタートアップ・エコシステムが多くの海外機関投資家からほとんど全く注目されていないという事実です。これにはいくつもの理由がありますが、中国や米国のようなスタートアップ大国と比べると、日本のスタートアップの成功実績が規模的に小さく見えるというのがまず理由として挙げられます。また、言葉や文化の壁のせいで、日本は投資家から「ブラックボックス」のように思われてしまう傾向があります。さらに、日本では1,000億円以上の大きな結果を出すのが非常に難しいと思われていて、通説のようになってしまっているせいもあるでしょう。最初の2点については、日本びいきの自覚がある私でも同意せざるを得ません。しかし、最後の点については、もっと詳細に考え直してみる必要があると考えています。 この通説を作り出している原因の1つが、「ユニコーン」にこだわり
起業家から投資家に希望バリュエーションを伝えるべきか？ | Coral Capital
エクイティによる資金調達のニュース記事ではあまり出てくる数字ではありませんが、資金調達のラウンドに際して重要な数字として、そのラウンドの合計調達金額のほかに、その会社の評価額であるバリュエーションがあります。 例えば5,000万円を調達するとき、資金調達後のバリュエーションが5億円であれば10％の株式を投資家などに引き受けてもらうということになります。これが同じ5,000万円の調達額であってもバリュエーションが3億円であれば、16％の放出となり、全く意味が異なります。仮に創業者が100％の株式を所有してスタートを切っているとすると、それぞれ持ち分が90％に減るか、84％に減るかという話になります。 バリュエーションは「会社の値段」とも言えますから、高く値付けして、それから投資してもらうのが創業メンバーにとっては有利です。実態にそぐわず高すぎるバリュエーションで調達することにはリスクもあると
Sun Asterisk IPOまでの資本政策。上場直前に外部出資を受け入れた理由｜INITIAL
2020年7月31日、デジタル・クリエイティブスタジオ事業を展開するSun Asteriskが東証マザーズに上場した。初値は1209円で、公募価格（700円）の1.7倍と堅調な動きを見せた。初値時価総額は438億円、7月31日終値ベースの時価総額は約546億円だ。 同社の特徴は、複数の企業が再編を繰り返し現在の3社体制に至っている点、そして取締役・執行役員ら経営陣の持分比率が8割以上を占める株主構成だ。 2013年の設立から上場直前の2019年までは現経営陣からの個人出資が中心で、自己資金をもとに堅実な黒字化を果たしている。しかし上場直前には農林中金等、長期目線の外部株主を受け入れ、上場後の更なる成長を目指す。 VCから出資を受け赤字を出して急成長するスタートアップの定石とは異なる、Sun Asteriskのファイナンスを明らかにしていこう。 日本・ベトナムの2拠点を中心に、クライアントの
創業3年目にリーマン・ショックが起こって生き延びた話 - ピクスタ代表 古俣大介のブログ
新型コロナが世界を揺るがしている今、当社もフルリモートに舵を切りつつある。 もともと社内コミュニケーションはチャットとクラウドベースなので、割とスムーズに移行できている。 ところで今の経済状況的に、よくリーマン・ショック時と比較されることが多い。 いろいろ状況が違うこともあると思うが、スタートアップがこの状況にどう対応するべきかの参考になるかと思い、そのとき起こったことと、どう乗り切ったのかを公開してみたいと思う。 ピクスタの創業は2005年8月、事業開始が2006年5月なので、リーマン・ショックが起こった2008年9月は、創業からちょうど3年後、事業開始から2年半後である。 一般的にWebプラットフォーム事業の立ち上げから2〜3年後というのは、やっと形になってきたぐらいで、売上も大きくなく、まだまだ赤字を掘っている状況である。 創業1年後の2006年11月にシリーズAとして6000万円を
「福岡のヌーラボから世界のヌーラボへ」——事業拡大や新製品開発に向け、NOW、XTech Ventures、新生企業投資から約5億円を調達 - BRIDGE（ブリッジ）テクノロジー＆スタートアップ情報
ヌーラボ代表の橋本正徳氏と NOW 代表の家入一真氏。同郷の二人は、福岡人のソウルフード「博多天神」をインタビュー場所に指定してきた。 福岡を拠点に仕事効率化ツール「Backlog（バックログ）」「Cacoo（カクー）」「Typetalk（タイプトーク）」を開発・提供するヌーラボは3日、直近のラウンドで約5億円を調達したと明らかにした。リードインベスターは NOW が務め、XTech Ventures、新生企業投資が参加した。 同社では今回獲得した資金を使って、新サービスである「Nulab Pass（ヌーラボ・パス）」の開発を中心に、既存サービスの改善、開発者の採用や広告宣伝など事業拡大を加速するとしている。かねてから福岡市の高島宗一郎氏に IPO をネタにイジられることの多い同社だが、実際のところ、その実現を念頭に置いたファイナルラウンドとして今回の調達を位置付けているようだ。同
WeWork凋落の余波で、日本の資金調達環境は変わるか？ | Coral Capital
WeWorkの凋落は、2019年、世界中のスタートアップ業界に影響を及ぼしました。童話「裸の王様」で書かれているような問題は、これまでもWeWorkやその他のスタートアップには常に存在していました。しかし、この問題を無視できなくなったのは、その詳細がIPO申請の際に表沙汰になってからでした。2010年代は、ビジョン・ファンドに代表されるように、資金余剰の時代でした。たくさんの素晴らしい会社がこの時期に生まれたことに疑いの余地はありません。しかし、「上げ潮はすべての舟を持ち上げる」のです。WeWorkのような会社が支援されることも避けられませんでした。 WeWorkのIPO計画が頓挫して以降、投資家の心理にも明らかな変化が生まれました。シリコンバレーの関係者たちから、ユニットエコノミクスやキャッシュフロー関連のツイートが増えたのを見れば、何かが変わったのだと分かります（半分、冗談です）。最近
「Secrets of Sand Hill Road」を読んでみた - Part 2：起業家が知るべきVCからの資金調達｜Tomo Shikata @ WiL
前回の記事「起業家が知るべきVCの内情と選び方」に続くSecrets of Sand Hill Road読んでみた第2弾。 ＜ざっくりまとめ＞ ● 調達額は株を放出しすぎるほど大きすぎても、事業の目標達成ができないほど小さすぎてもダメ ● 資本構成がおかしいと経営陣やそのラウンドの投資家は当然のことながら、従業員のモチベーションにもかかわり、次の投資家も出資を渋る ● 一般的（10-20%の希薄化＋適正バリュエーション＋プレーンなタームシート条項）ではない資金調達をするのは、起業家側にとって一度しか使えない「奥の手」、どこでそれを使うべきかは慎重に考えるべき 本書ではタームシートの条件の説明にかなり多くのページを割いていて、どこまで含めるべきか迷いました…。「優先株式」や「コンバーティブルデット」などの単語の意味を知りたい、体系的に学びたいという方は、すでに業界の先輩方が日本語で分かりやす
定額制サービス「always（オールウェイズ）」運営のイジゲン、シリーズAラウンドで約2.5億円を資金調達——SBIインベストメントなどから - BRIDGE（ブリッジ）テクノロジー＆スタートアップ情報
今年5月、Fukuoka Growth Next で開催された「Growth Pitch – G20 Week スペシャル」で always についてピッチするイジゲン CEO 鶴岡英明氏 Image credit: Fukuoka Growth Next 定額制サービス「always（オールウェイズ）」、店舗の会員権取引所「SPOTSALE（スポットセール）」などを運営するイジゲンは3日、シリーズ A ラウンドで約2.5億円を調達したことを明らかにした。このラウンドに参加したのは、SBI インベストメント、大分ベンチャーキャピタル、いよぎんキャピタル、NOW。 同社にとっては、2018年1月に実施したシードラウンド（6,200万円を調達）に続くものとなる。なお、シリーズ A ラウンドはクローズしておらず、イジゲンは7月〜8月にかけエクステンションラウンドを実施する予定。 イジゲンでは先行
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登山者向けサービス「YAMAP」、14社から約12億円を調達--ICI石井スポーツと連携強化
登山・アウトドア向けサービス「YAMAP」を運営するヤマップは4月13日、総額約12億円の第三者割当増資を実施したと発表した。 出資社は、ICI石井スポーツ、REVICキャピタル（九州広域復興支援ファンド）、FFGベンチャービジネスパートナーズ、山口キャピタル、アイ・マーキュリーキャピタル、SMBCベンチャーキャピタル、せとうちDMO（せとうち観光活性化ファンド）、日本アジアグループ、SRL、大分ベンチャーキャピタル、左銀キャピタル＆コンサルティング、広島ベンチャーキャピタル、森永製菓、ゼロワンブースターの14社。ヤマップの本社は福岡で、地元に根ざしたスタートアップということもあり、地銀系などからの出資も多い。 YAMAPは、電波の届かない山の中でもスマートフォンのGPSでユーザー自身の現在地を確認でき、道中のログを残すこともできる無料の登山アプリ。百名山から地方の里山にいたるまで地図をカ
地方発スタートアップの真実｜決算が読めるようになるノート
柴田: 今回の「しば談」は、福岡でグッドラックスリーを経営されている井上和久さんにお越しいただきました。まずは、簡単に自己紹介・自社紹介をお願いします。 井上和久さん（以下、敬称略）: 福岡でスマートフォン・キャラクターの会社をやっています。主力事業のゲームに加えて、映像とか音楽とか動画とかも商品展開とかも進めていて、モバイルアミューズメントパークという構想を掲げて、スマートフォンとかタブレット上で楽しめるエンターテインメント・体験を提供していくっていうことをやろうとしています。創業は2013年なので、３年経過したぐらいです。 柴田: いま社員何人くらいいるんでしたっけ。 井上: 46人くらいですね。 柴田: 結構いますね。でも46人もいて、前期まで黒字を続けているってすごいですね。 柴田: ちなみに、読者の人に分かりやすいようにビジネスの内容を簡単に、お話しておいたほうが良いかもしれない
これからも起業家を追いかけます！ーーTHE BRIDGE資金調達のお知らせ – BRIDGE（ブリッジ）
2月19日に大型イベント「THE BRIDGE Fes」開催！ 新年のご挨拶をこの発表と一緒にさせて貰えることを嬉しく思ってます。 本日1月4日付で発表した通り、フジ・スタートアップ・ベンチャーズ（以下、FSV）およびPRTIMESの2社に対して第三者割当増資の実施を公表させて頂きました。（調達した金額や株式比率などの詳細は非公開としました。また今後、2社と関連する話題を記事として書く場合は、情報の開示を実施いたします）。 いつもはスタートアップのみんなの資金調達をニュースとして書いている側なので、こうやって自社の発表をお知らせするのに少し不思議な思いです。 さておき、今回私たちTHE BRIDGEが2社の支援を受けることになった背景と今後の活動についてご報告をさせてください。 起業家を増やすことの意味 こういう仕事をしているとたまに「起業をけしかけるなんて、けしからん！」という意見を耳に
大分のITベンチャー、投資ファンドから資金調達－故郷から上場を目指す
大分のITベンチャー「イジゲン」（大分市府内町1、TEL 097-543-7779）がベンチャーファンド「九州アントレプレナークラブファンド」から3,000万円の資金調達を行った。 イジゲン主力商品の「AIRPO（エアポ）」ロゴマーク 取締役の鶴岡さんと出口さんがお互いの経験を生かしてこれまでに無い新しいサービスなど「新しい世界観で『異次元』を作りたい」と昨年11月に設立。スマートフォン用無料アプリ「AIRPO（エアポ）」を開発し、現在大分市中心部をメーンに約220店が加盟。登録ユーザーは約3000人を超えている。 九州を地盤にするファンド運営会社「ドーガン」から成長性と地域への取り組みが評価され発行した転換社債（3,000万円）の引き受けが決定した。 鶴岡社長は「地方から起業する人達のモデルケースになりたい。東京など優秀な人材は都心に集まりがち。地方からでもできるということ示し、道を切り
スタートアップの資金調達をまとめたインフォグラフィックが素晴らしいーどうやって投資家とパイを分けていくか。
スタートアップの資金調達をまとめたインフォグラフィックが素晴らしいーどうやって投資家とパイを分けていくか。 資金調達が関係者にどういった影響を与えるのかを１枚にまとめたインフォフィックがFunders and Foundersに載っていて、とても分かりやすかったので日本語バージョンを作ってみました。 資金調達に関する説明の方もとても分かりやすかったので、翻訳してみました。数字や前提はアメリカの話なので少し日本と違う部分もあるかもしれませんが（あと、インフォグラフィックの方と数字も合ってませんが）、本質的な部分を理解するには問題無いと思います。（内容については責任持てませんので自己責任かつ弁護士の方にちゃんとご相談して行われるようお願いします。） まず、何で資金調達について、あなたがやる必要がある事の１つとして話す必要があるのか、ということを理解してみましょう。資金調達は命題ではありません。
「心」の問題を考えるエクイティ・ファイナンス
フェムトパートナーズ株式会社 ゼネラルパートナー。 1984年早稲田大学政治経済学部経済学科卒業。 長銀総合研究所で、経営戦略・新規事業・システム等の経営コンサルタント、 インターネット産業のアナリストとして勤務した後、 1998年スタートアップの世界に入り、カブドットコム証券株式会社社外取締役、 株式会社ミクシィ社外監査役、中央大学法科大学院兼任講師等を歴任。 2012年からフェムトでスタートアップへの投資を開始。 著書に『起業のファイナンス』（日本実業出版社）、『起業のエクイティ・ファイナンス』（ダイヤモンド社）がある。 起業のエクイティ・ファイナンス 2010年に発売されるや、ベンチャー関係者のバイブルとなり、起業ブームを支える一助となった『起業のファイナンス』。その著者・磯崎哲也氏により、新たな決定版と言える『起業のエクイティ・ファイナンス』が上梓された。同書の発売にあわせ、磯崎氏
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BASE、15億円の資金調達 ネット決済機能を開発 - 日本経済新聞
九大発 有機ＥＬベンチャー スマホ画面素材開発へ １５億円の資金調達 - 西日本新聞