重要なのは暴落に巻き込まれないこと 近年の株式市場は人為的なバブルの発生と崩壊の繰り返しである。この循環はリーマンショックで終わるかと思われたが、サブプライム住宅バブルの民間の損は中央銀行に肩代わりされて、FRB（米連邦準備制度理事会）は引き取った債券を売り抜けようと中央銀行バブルを起こし、10年目を迎えている。 ここで気をつけないといけないのは、近年の株は7年から10年に一度大暴落するという循環を繰り返していることだ。米国株ももう上げの10年目。そう遠くない将来に株式市場の暴落や長期的な買い場が到来するだろう。株は暴落した時に買う長期運用の商品である。 これを実践できているのはウォーレン・バフェットである。バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイはリーマンショック前に現金比率を高めていた。現金ポジションの前回のピークは、金融危機直前の2007年末の433億ドルである。2008年にはリー

・ビットコイン先物が上場 ・なぜCBOE上場は重要だった？ ・機関投資家のジレンマ ・次の大きなイベント ・ビットコインETFがやってくる ・ウインクルボス・ビットコインETF 【今日のまとめ】 1.    ビットコイン先物がCBOEに上場された 2.    機関投資家が初めてビットコインに投資できるようになった 3.    しかしビットコインETFのほうが、材料としては重要 4.    ウインクルボス兄弟が最も有利なポジションにいる 5.    今後ビットコイン価格を動かす大材料はETF上場になる ビットコイン先物が上場 12月10日、CBOE（シカゴの先物取引所）にビットコイン先物が上場されました。これは仮想通貨の歴史にひとつの区切りをつける、大事なイベントでした。そこで今日は仮想通貨の現況について書きます。 なぜCBOE上場は重要だった？ まずなぜ先日のCBOEにおけるビットコイン先

・ふるさと納税３つの重要な締め切り ・落とし穴１：返礼品が一気に届き、冷凍庫がパンパンに！ ・落とし穴２：ワンストップ特例制度の申請漏れが発覚！？ 知っておきたい！　ふるさと納税３つの重要な締め切り みなさん「ふるさと納税生活」、楽しまれていますか？　私は2017年の11月にふるさと納税デビューをしました。今回は、そこでやらかした２つの失敗、申請手続きの注意点やつまずきポイントを紹介します。事前に知ることでうっかり予防にお役立てください。 年末年始のかけこみにあわててうっかり締め切りが過ぎていた！　なんてことのないように…。まずはふるさと納税の重要な３つの締め切りをメモしましょう。 （１）寄付受付締め切りは12月31日 注意：締め切り直前の寄付は、登録や支払い情報に不備があった場合や、年末の銀行振り込みで支払うと間に合わない可能性がありますので、早めに申し込みしましょう。 （２）ワンストッ

・ブーム渦中にある大手不動産株 ・上値の重い不動産株 ・2018年問題を無事クリアした都心オフィスビル、20年はどうか？ ・マンション・ブームにはピークアウトの兆しも ・解散価値といわれるPBR1倍を大きく割り込む銘柄が増えている 今日は、最近話題になることが少なくなった「含み資産株」の話をします。今、日本の株式市場には、保有不動産に巨額の含み益があるにもかかわらず、株価が純資産価値と比べ、極めて割安な水準に留まっている銘柄がたくさんあります。 2005年に大活躍したハゲタカファンド（買収ファンド）がいれば、真っ先に狙われそうな銘柄群です。ところが2006年以降、ハゲタカファンドは日本からほとんど撤退。ハゲタカ去り、割安な「含み資産株」に敵対的買収をしかける買い手はなくなりました。純資産価値と比較して割安と分かっていても、注目する投資家がいなくなりました。 今日のレポートでは、そういう「含

・ＩＴサービス産業が持続的に成長する時代に ・ＩＣＴサービス中心の成長を目指し、構造改革を加速させる富士通 ・富士通の第3四半期決算はネガティブ ＩＴサービス産業が持続的に成長する時代に 21世紀の成長産業の筆頭として、IT（情報技術）サービス産業があります。eコマース・ネット金融・ネット広告・ゲーム・音楽配信・人材紹介・カーシェアリング・旅行手配サービスなど、さまざまな成長分野があります。 これにともない、ITインフラの構築が喫緊の課題となっています。さらに、マイナンバー導入が起爆剤となって、官公庁や中小企業でもITインフラ構築を急がざるを得なくなっています。ITを使った業務効率化が、官公庁や中小企業にも広がる見込みです。 一方、ネットを使った犯罪が巧妙化する問題もあります。サイバーセキュリティー対策を強化するニーズも、急速に拡大しています。 こうした環境変化を受け、ITインフラ構築を手

・２月の株主優待銘柄 ・株価の乱高下が続いているので注意が必要 ・２月株主優待　人気ランキング ・「株主優待検索」のやり方 2月の株主優待銘柄 2019年2月優待株の権利付き最終日は2月25日（月）。権利獲得には、25日の取引終了から翌26日（火）の優待権利落ち日まで株を保有しておく必要があります。 2月は139銘柄※と、3月、9月、12月に続いて、権利が確定する優待株が多い“ハイシーズン”です。特にイオン、マックスバリュ系列のGMSやスーパー、百貨店、外食産業、家電量販店など人気がとても高い小売業の優待権利確定日が集中することで知られています。 しかも、翌月3月末は株主優待銘柄が790銘柄※もある株主優待の最盛期です。3月を見越しながら優待株を検討してください。※銘柄数は2019年1月24日時点 2月優待株では、株主優待株全体から見ても「これぞ横綱」といえるほど人気やお得度の高い小売業セ

・資産残高ごとに投資スタイルを考えてみよう ・アンダー100万円ステージ：まずはここを乗り越える　運用益より「追加拠出」を大切に ・アンダー500万円ステージ：「解約」の誘惑との戦い ・アンダー1,000万円ステージ：投資以外のマネープランを整理していくことが必要になる ・投資資産1,000万円を超えた人は自分のスタイルでこれからも続けていこう 資産残高ごとに投資スタイルを考えてみよう 今回は「資産残高」と投資スタイルというテーマを取り上げてみます。投資に供する資産の残高によって投資のスタイルは若干の変化が生じます。 例えば資産50万円の人が100万円に増やそうとするのと、資産3,000万円の人が3,100万円に増やそうとするのは、スタイルが異なるのは当然です。しかし、あまり自覚してない人のほうが多いと思います。 特に、資産がまだ少ないときの投資スタイルはどうするべきか、あるいは少しずつ資

これは世界の音楽業界全体が、1994年から2014年にかけての大不況期を脱した事を示唆しています。 なぜ音楽業界がようやく立ち直りかけているのか？　その答えはミュージック・ストリーミングにあります。 ミュージック・ストリーミングとはスポティファイやアップル・ミュージックのように、インターネットを通じて音楽を聴くサービスを指します。 これは新しいビジネス・モデルです。なぜならレコードに代表されるようにかつて音楽は消費者が「買って、保有するもの」だったからです。 これに対してミュージック・ストリーミングではネットを通じて音楽を楽しむアクセス権を、毎月サブスクリプション・フィー（購読料）を払って獲得するというビジネス・モデルになっています。 だからサブスクリプション・フィーを支払った場合でも、消費者はその音楽を所有していることにはなりません。 ストリーミング・サービスは、消費者が慣れ親しんだ、好

・選挙でトルコが注目される ・エルドアン、長期政権確保へ ・公正発展党の歴史 ・国民投票で改変されたこと ・トルコが経済混乱に巻き込まれる前に選挙を！ 選挙でトルコが注目される トルコでは6月24日に大統領選挙と議会選挙が行われます。下馬評ではエルドアン大統領ならびに彼の政党、公正発展党（AKP）が勝つだろうと言われています。しかし、場合によっては決選投票までもつれ込む可能性もあります。 今回の選挙は当初の予定より1年半繰り上げられて実施されます。エルドアン大統領が急いでいる理由は（トルコ経済がおかしくなる前に選挙を済ませておきたい）という計算があるからです。 エルドアン、長期政権確保へ 今回の選挙に先立つ国民投票で憲法が一部改正され、新ルールが6月24日から施行されることになります。それによると今回の選挙での勝者は二期、すなわち2028年まで大統領を務めることができるようになります。 す

衆議院総選挙、与党過半数割れ！マーケットはどう受け止める？～11月の経済イベント動向もチェック！～ ●選挙結果を受けた日本株の初期反応は？ ●日経平均の下値の目安と反発の可能性は？ ●米国株市場は米大手テック株の決算がカギ ●米国株市場の微妙な変化には注意 2024/10/21［今週の日本株］注目イベント控えるも、相場の行方は視界不良？～日本株の「迷い」と米国株の「強気」のはざまで～ 2024/10/15［今週の株式市場］「強そうで強くない」日本株の上昇力～今週も米中株市場の動きに揺れる？～ 2024/10/7［今週の日経平均＆日本株］なるか？日経平均4万円超え、その「条件」と「注意点」をチェック 2024/9/30［今週の株式市場］「政治の季節」を迎えた日本株と「リスクオン」の海外株～今後の展開は材料の組み合わせ次第～ 2024/9/24［今週の株式市場］いつまで続く？金融政策イベント後

・株価指数と比べた個別銘柄の値動きの大きさを示す「ベータ値」 ・ベータ値が意味するものとは？ ・ベータ値から見えてくるある傾向とは？ ・高ベータ値銘柄は上昇相場では大きな利益が期待できるが… ・高ベータ値銘柄の事例研究　ケネディクス(4321) 株価指数と比べた個別銘柄の値動きの大きさを示す「ベータ値」 皆さんは「ベータ値」をご存じでしょうか。このベータ値を活用すれば、個々人のリスク許容度に応じた銘柄選びができます。さらに、損切りをしっかりと行うことができる方であれば、上昇相場でより多くの利益を得ることができる銘柄を探すことも可能です。 ベータ値とは、市場全体（つまり株価指数）に対する、各個別銘柄の株価の感応度をいいます。つまり、日経平均株価やＴＯＰＩＸといった株価指数が１％動いたとき、個別銘柄が何％動くかを示したものです。 例えばＴＯＰＩＸを基準とした場合、ベータ値が１の銘柄は、ＴＯＰＩ

ジム・ロジャーズ氏来日。一連の発言まとめ “投資の神様”として有名なジム・ロジャーズ氏が、最近来日し、連日、日本のメディアで取り上げられています。ジム・ロジャーズ氏は、1973年、ジョージ・ソロス氏とヘッジファンド「クウォンタム・ファンド」を立ち上げ、驚異的な運用成績で有名になりました。その後、独立し、車とバイクで世界一周を2回したことから「冒険投資家」と呼ばれています。 世界冒険旅行で各国を回り、その国の人々と接した体感に裏付けられた投資感覚を、統計数字を並べたアナリストの分析ではなく、わかりやすい言葉で説明するため世界中の個人投資家に人気があります。冒険旅行の後は短期的な投資から長期的な投資スタイルに変わり、これからは「アジアの世紀だ。中国の時代だ」と家族でシンガポールに移住しました。シンガポールでは子供に中国人のメイドをつけ、英語と中国語のバイリンガルの教育を与えたことは有名な話です

・ネットワークインテグレーターのビジネスは、クラウドネットワークの構築や通信インフラの増強によって、順調に拡大中。 ・5Gに関しては、バックボーンの増強やデータセンター関連ビジネスの増加が予想される。 ・ネットワンシステムズ、伊藤忠テクノソリューションズに注目したい。 毎週金曜日夕方掲載 本レポートに掲載した銘柄 ネットワンシステムズ(7518)、伊藤忠テクノソリューションズ(4739) 1．拡大するネットワークインテグレーターのビジネス ネットワークインテグレーターの仕事は、情報システムが動くためのネットワークを構築することです。日本ではネットワンシステムズと伊藤忠テクノソリューションズが大手2社です。 ネットワークが高速化、大規模化するにつれて、ネットワークインテグレーターのビジネスは拡大しています。最近では、コンピュータの所在を意識せずに情報システムをネットワーク経由で利用できる「ク

2018年からスタートした「つみたてNISA」。これまであった「一般NISA」と同時には使えない。つみたてNISAは「株」が買えない。でも、トータルの投資枠は多い。こんなメリット、デメリットを点検。夫婦2口座で使い分けプランも！ NISAとつみたてNISAはひとつしか選べない 2018年1月にスタートしたつみたてNISA（ニーサ・少額投資非課税制度）ですが、ひとつ悩みがあります。それは「一般NISA口座と択一しなければならない」ということです。 積立枠も40万円に縮小するわけですから、一般NISA口座とつみたてNISA口座は同時開設できそうな気がしますが、現状、2つのNISA口座を同時に保有することはできません。 新規にNISA口座を開設する人はどちらかを選択しなければならないし、すでに一般NISA口座を開設している人も、つみたてNISA口座を利用したい場合は、その旨選択しなければなりませ

【勘違い１】年金運用は成長産業だと思っていた 【勘違い２】インデックスに勝てないがアクティブ運用は残ると思っていた 【勘違い３】投資理論の応用は、進歩し続けると思っていた 【勘違い４】ブローカーよりもクリーンな仕事だと思っていた 【勘違い５】バイサイドの立場は強いと思っていた 【勘違い６】残高当たりのフィーは合理的だと思っていた 【勘違い７】ファンドマネージャーは長期的に有望な仕事だと思っていた 職業としてのファンドマネージャー 私はファンドマネージャーという職業が好きだ。これまで多数転職して複数の仕事に関わってきたが、最も愛着がある仕事はファンドマネージャーだ（評論家ではなくて、読者には申し訳ないが）。今はまだ死にたくないが、死ぬ前に「あなたの職業は何でしたか？」と問われたら「ファンドマネージャーでした」と答える予定だ。また、ファンドマネージャーの仕事に直接的に関わらなくなってからも、多

・楽天、オリックス、ヤマダ電機に注目 ・優待券1枚あれば飲んで、食べて、大満足 ・優待新設銘柄なら値上がり益も優待品も狙える 1周年・みんなの「トウシ進化論」TOPへ 優待名人・桐谷広人VSタレント・杉原杏璃対談 「強いのはどっち？草食投資、肉食投資」（全3回）：前編　中編　後編 優待名人・桐谷広人VSタレント・杉原杏璃対談「強いのはどっち？草食投資、肉食投資」後編 株主優待で注目を浴び、紹介した銘柄が「バブル」を起こすほど人気の「草食投資家・桐谷広人」さんと、タレントで活躍しながら短期のトレードも行う「肉食投資家・杉原杏璃」さん。「楽天証券19周年記念投資セミナー」での対談をご紹介します。 楽天、オリックス、ヤマダ電機に注目 叶内　杉原さん、桐谷さんが今注目している優待銘柄を聞きたくないですか？ 杉原　ぜひ聞きたいです！　注目しているのはどんな銘柄ですか？ 桐谷　株価が下がった銘柄です（

・ニューヨーク株式市場が急落 ・3年債利回りと5年債利回りが逆転 ・市場参加者は「10年債利回り～2年債利回り」に注目 ・景気後退までは未だ時間がある ・景気後退局面の投資戦略 ニューヨーク株式市場が急落 12月4日（火）ニューヨーク株式市場が急落しました。S&P500指数は▲3.24%でした。 先週末アルゼンチンのブエノスアイレスで開催されたG20（20カ国・地域首脳会談）の後、トランプ・習近平会談が持たれました。そこでの「第2ラウンドの、関税引き上げが90日延期された」、というニュースを好感し、今週の米国株式市場は堅調なスタートを切ったものの、そのユーフォリア（陶酔）は1日で醒めたわけです。 3年債利回りと5年債利回りが逆転 市場参加者が冷ややかな反応をした直接のキッカケは、12月3日（月）に3年債利回りと5年債利回りが逆転したことによります。通常、長期の5年債利回りは3年債利回りより

・「裁定買い残」が5,620億円まで減少、短期的な「売られ過ぎ」シグナルか ・裁定残を見ながらトレーディングする際の注意事項 ・裁定買い残高が3.5兆～4兆円まで増加すると、減少に転じることが多い 「裁定買い残」が5,620億円まで減少、短期的な「売られ過ぎ」シグナルか 私がファンドマネージャー時代に、日経平均先物のトレーディングをする上で重視していた需給指標に「裁定買い残高」があります。裁定買い残の変化に、外国人による投機的な先物売買の変化が表れます。 外国人が先物を買うと日経平均が上昇し、（裁定取引を通じて）裁定買い残が増加します。外国人が先物を売ると日経平均が下落、（裁定解消売りを通じて）裁定買い残が減少します。 近年の日経平均および裁定買い残は、以下のように推移しています。 日経平均と裁定買い残高の推移：2007年1月4日～2019年1月7日（裁定買い残高は2018年12月28日ま

2023/12/19アクティブファンドに関する事実の確認 2023/12/12「お金より大事なもの」にどうやって気づくか 2023/12/5個人の資産運用における人的資本とライアビリティ 2023/11/28資本主義の始まり・終わりとAIに関する試論 2023/11/21お金が持つ3つの自由～その論理的帰結～ 2023/11/14「お金」、「金利」、「会社」の本質をどう説明するか 2023/11/7意味ある分散・無意味な分散投資とは、投資から人生まで 2023/10/24最晩年期の資産管理法 ６つのポイント（序説） 2023/10/17一コマで、一生役立つマネーリテラシー講座 2023/10/11あなた自身が大きな「資産」かも知れない。個人の株価「人的資本」について考える 2023/10/3「運用力」とはどのような能力なのか 2023/9/27賢い人は恐れない！「老後2000万円問題」を正

※本記事は2017年11月21日に公開したものです。 株式と債券など複数の資産クラスを含むファンドを『バランスファンド』と呼ぶ。バランスファンドは、投資信託などで古くから商品化されており、歴史は長い。実は、筆者は、投資信託のファンドマネージャーになったときに最初に担当したファンドはバランスファンドだった。運用者にとって、バランスファンドの運用は楽しい仕事だ。株式と債券のそれぞれで、そしてアセット・アロケーションでと、取り得る戦略の選択肢が広いからだ。 しかし、月日が経って、今日、個人投資家の立場でバランスファンドについて考えると、正直、バランスファンドは個人投資家にとって良い運用対象だと思えない。投資について、本を書いたり、講演で話したりする人達の間では、筆者は「バランスファンド嫌い」だと認識されているようだ。もとより、他人に対する運用のアドバイスは、好き嫌いを根拠に行うべきものではない。