Morgan Stanley Japan モルガン・スタンレーは創業以来、「一流のビジネスを、一流のやり方で」お届けすることを変わらぬ理念としています。
Morgan Stanley MUFG | The Global Monetary Analyst：2010年4月30日 中央銀行の条件付きコミットメント （PDF）
Morgan Stanley Japan モルガン・スタンレーは創業以来、「一流のビジネスを、一流のやり方で」お届けすることを変わらぬ理念としています。
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MORGAN JAPAN STANLEY RESEARCH Morgan Stanley Japan Securities Co., Ltd. ロバート・A・フェルドマン、 Ph.D. Robert.Tokyo.Feldman@morganstanley.com +81 (0)3 5424 5385 佐藤 2010 年 4 月 2 日 健裕 Takehiro.Sato@morganstanley.com +81 (0)3 5424 5367 山口 毅 日本経済 ジャパン・ブリーフィング (3 月 29 日-4 月 2 日)：拡がる 回復の裾野、狭まる日銀包囲 網 日本経済 －逆相関域における通貨と成長 －3 月短観レビュー －民主党デフレ脱却議員連盟：日銀に日程の圧力 日本経済：データウォッチ －鉱工業生産 (2 月速報) －有効求人倍率・失業率 (2 月) －消費統
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MORGAN STANLEY RESEARCH 2010 年 3 月 5 日 Global The Global Monetary Analyst デットフレーションを巡る 議論 我々は先日、｢先進国において公的債務残高が高水準に達して いる状況下、債務負担を減らし、公的債務残高の対 GDP 比率 を安定させるために、政策当局はインフレによる問題解決を 選び、この結果、インフレ率が上昇する可能性がある｣と指摘 した。このような見方に対して、同僚や投資家は否定的であ る。彼らは、一様に、インフレによる債務問題解決――デッ トフレーション――は機能しないと主張する。だが、我々が 思うに、インフレは、債務負担のかなりの軽減に繋がり得る。 債務の借り換えはゆっくりと進む。このため、市場利回りの 上昇に対して、政府の利払いコストが瞬時に反応を示すこと はない。また、債券市場が新たなインフレ
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Morgan Stanley は自社のリサーチ･レポートの調査対象となっ ている企業と取引を行っており、また行おうとしています。 その結果、当社に利益相反関係が生じる可能性があり、本レ ポートの客観性に影響を及ぼす場合があり得ることをご承知 おきください。本レポートは投資決定を下すうえでの一要因 に過ぎないものとお考えください。 なお、このレポートは 2 月 10 日付けの”The Global Monetary Analyst”の抄訳です。日本語文への翻訳に際してはその解釈 や表現に細心の注意を払っておりますが、万一、英文と日本 語文との間に解釈や表現の違いが生じた場合は英文が優先し ます。 重要な開示事項は、本レポート巻末の情報開示セクションを ご参照ください。 M O R G A N S T A N L E Y R E S E A R C H Global 2010 年 2 月 1
モルガン・スタンレー - The Global Monetary Analyst ハイバーインフレは再び起こり得るのか?(PDF)
MORGAN STANLEY RESEARCH 2009 年 1 月 30 日 Global The Global Monetary Analyst ハ イバーインフレは再び起こ り得るのか? 今も続いている金融･経済危機から学ぶべき一つの明白な教訓 は、所謂｢ブラック･スワン｣――予測するのが難しく、滅多に 起こりそうにないように見えるが、いざ起きた場合にはその 影響が甚大な出来事――は、一般に考えられている以上に頻 繁に発生し得るということである。 世界の政策担当者が金融･財政両面において伝統的かつ非伝統 的な大規模な刺激策を打ち出している状況下、高インフレま たはハイパーインフレが発生し得る可能性について考慮する のは価値のあることと思われる。 高インフレやハイパーインフレは、メイン･シナリオにおいて 我々が予想している展開ではないが、我々が思うに、ハイパ ーインフレの可能
The Global Monetary Analyst：2009年1月16日 （PDF）
MORGAN STANLEY RESEARCH 2009 年 1 月 16 日 Global The Global Monetary Analyst 新たな国際流動性サイクル 主要国･地域の GDP 成長率予測の下方修正が相次いでいるが、 投資家は 2009 年の市場の先行き見通しに極端に悲観的になる ことはないだろう。 弊社が選好するメトリクスによると、新たな国際流動性サイ クルが進行しつつある。実際、過剰流動性は約 3 年ぶりに増 加し始めている。 過去の資産市場のブーム･アンド･バストを振り返ってみると、 その背景には過剰流動性の増加･減少が認められる。我々が思 うに、この点は今後も変わらないだろう。 新たな流動性サイクルは、資産市場の下支え、景気後退の終 了そして持続的デフレの回避に資するものになるだろう。 Global Economics Team: Coordina
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