ロシア市場、投資家が警戒すべき5つの理由 - WSJ

現在のロシアの金融危機について現実的政治の観点から考える衝動にかられる人もいることだろう。弱体化したロシアがウクライナやシリアなどでの紛争で影響力を行使する余地が少なくなるというものだ。しかし、通貨ルーブルの急落やロシア市場が示す混乱が世界経済に真の脅威を及ぼしているというのが現実だ。 海外投資家がロシアの金融危機に留意すべき主な理由として、以下の5つが挙げられる。 1. 債券市場に波及 ルーブルをめぐる長きにわたる不信感が残ることや投資家を呼び込むような適切な統治規則を定めていないために、ロシアには大型で機能するルーブル建て債券市場がない。同国最大級の企業は巨額の資金をドル建てで調達しているため、ルーブル建ての利益が通貨安とともに急減する中、債券のデフォルト（債務不履行）リスクは増している。 これは国際的なリスクでもある。損失に直面するこれらの債券の保有者は、1998年のロシア危機

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“痛手を負った熊と同様、弱くなったロシアは強いロシア以上に危険な存在となり得る。”