コラム：物価高のマイナス効果、強制貯蓄で補えず 耐久力が低下
４月の全国消費者物価（除く生鮮食品、コアＣＰＩ）は前年比プラス２．１％だったが、生活実感により近い「持ち家の帰属家賃除く総合」は同３．０％だった。写真は東京都で２０２１年８月撮影（２０２２年 ロイター/Athit Perawongmetha） ［東京 ９日 ロイター］ - ４月の全国消費者物価（除く生鮮食品、コアＣＰＩ）は前年比プラス２．１％だったが、生活実感により近い「持ち家の帰属家賃除く総合」は同３．０％だった。今後、賃金や消費の伸びが３％を上回らないと実質値はマイナスを続け、物価上昇の打撃の大きさを多くの国民に知らしめることになるだろう。 他方、新型コロナウイルスの感染拡大によって消費を抑えられ溜まった貯蓄である「強制貯蓄」は約５０兆円に膨れ上がったとされる。これが消費を後押しし、今後の個人消費は前年比プラスが続くとの見方もある。果たしてマイナスとプラスの効果のどちらが大きくなるのか
円債金利が急上昇、10年は0.25％突破 日銀の対応に注目
６月１３日、円債市場で新発１０年国債利回り（長期金利）が前営業日比０．５ベーシスポイント（ｂｐ）上昇し、０．２５５％をつけた。２０１６年１月６日以来、約６年半ぶりの高水準となり、日銀のイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）政策の目標レンジ上限の０．２５％を超えてきた。写真は２０１７年６月撮影（２０２２年 ロイター/Thomas White） ［東京 １３日 ロイター］ - 円債市場で１３日、新発１０年国債利回り（長期金利）が前営業日比０．５ベーシスポイント（ｂｐ）上昇し、０．２５５％をつけた。２０１６年１月６日以来、約６年半ぶりの高水準となり、日銀のイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）政策の目標レンジ上限の０．２５％を超えてきた。 ＹＣＣ政策の１０年債金利の目標レンジはゼロ％からプラスマイナス０．２５％「程度」であり、０．２５５％も許容範囲と言うこともできる。しかし、日銀が１０年債を０．
焦点：見えない物価の天井、ＦＲＢ利上げ加速で米株と債券ダブル安
米国のインフレはそろそろピーク──。そんな期待は１０日発表の消費者物価統計で打ち砕かれた。ニューヨークのスーパーで３月２８日撮影（２０２２年 ロイター/Andrew Kelly） ［ニューヨーク １０日 ロイター］ - 米国のインフレはそろそろピーク──。そんな期待は１０日発表の消費者物価統計で打ち砕かれた。連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融引き締め加速が予想される中、投資家は逃げ場を失い株・債券の「双子の下落」が再燃する恐れがある。 ５月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比８．６％上昇。１９８１年１２月以来、４０年５カ月ぶりの上げ幅を記録した。市場は４月（８．３％上昇）がピークと予想していたが、ふたを開ければさらに加速した。
訂正-アングル：実需主導の円安、投機や投資は限定的 介入効果は期待薄か
足元の円安は実需が主導している可能性が大きい。投機的な円売りや海外の株や債券への投資は今のところ限定的であり、原油などの輸入増に対応したドル買いが需給的な円安要因になっているとの見方が多い。写真は円紙幣。都内で２０１３年２月撮影（２０２２年 ロイター／Shohei Miyano） ［東京 １３日 ロイター］ - 足元の円安は実需が主導している可能性が大きい。投機的な円売りや海外の株や債券への投資は今のところ限定的であり、原油などの輸入増に対応したドル買いが需給的な円安要因になっているとの見方が多い。実需主導であれば、より安くドルを買いたい輸入筋と高いドルを売りたい輸出筋の売買のタイミング差がさらに円安を加速させる可能性があるほか、ドル売り・円買いの為替介入が行われたとしても効果は小さくなるおそれがある。
再エネ加速のチャンス、なぜ逃した 河野太郎氏が断じた経産省の姿勢：朝日新聞デジタル
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