アセモグルの主張する「東條英機の論理」 - himaginary’s diary
ミネアポリス連銀のRegion誌インタビューが、今回はアセモグルを取り上げた（Economist's View経由）。その中で温暖化対策についてかなり楽観的な見解―― 一見したところ、池田信夫氏がこのエントリで批判対象にした主張と近いようにも見える――を述べているので、以下に訳してみる。 The focus shouldn’t be on slowing down economic activity, but on changing its composition and changing the type of technological changes that the market generates. Moreover, and importantly, we expect there to be a distinctive cumulative aspect to researc
FRBがインフレ目標を採用しない理由 - himaginary’s diary
についてのロバート・ホールの見解をマイケル・ロバーツが報告している。 Anyway, all this has me recalling the keynote lecture by Robert Hall at this past summer's AAEA meetings. He seemed to get the basic economics right (as he obviously should) and talked about some interesting ideas, like moving from an income tax toward a consumption tax as a way to spur spending. The essential underlying motive to spend more in the present is a l
日本の経済危機は家計の債務のせい？ - himaginary’s diary
今年のジャクソンホールのコンファレンスでプレゼンされたというBISの論文をMostly Economicsが紹介している。 そこでは先進18カ国の家計、非金融企業、政府の三部門の債務をベースにした研究が行われているが、論文の著者たちは、分析に使用したデータをExcelで公開している。 それを用いて試しに日本、米国、ドイツ、イタリア、ギリシャ、ポルトガルについて三部門の債務のGDP比率をグラフ化してみると、以下のようになる。 これを見て気付くのは、現在の日本の政府の債務比率が高いこともさることながら、日本の一般事業会社の債務比率がそもそもかなり高いことである。1990年以降は減少傾向にあるものの、それでも直近でGDPの1.5倍前後であり、他国よりも高い水準を維持している。 論文の分析によれば、 政府債務比率がGDPの85% 企業債務比率がGDPの90%近く 家計債務比率がGDPの85% に達
「最近の生活保護急増の主因は、景気低迷ではない」というのはそれ自体は正しいが - hamachanブログ(EU労働法政策雑記帳)
鈴木亘氏が、ブログで、「最近の生活保護急増の主因は、景気低迷ではない」と述べています。 http://blogs.yahoo.co.jp/kqsmr859/35451215.html そのこと自体は、認識論的には、私は賛成です。問題はその評価でしょう。 >日本には、生活保護制度をきちんとデータに基づいて議論する研究者はきわめて少なく、それが生活保護制度についてウェットな感情論が横行する原因の一つとなっている。しかし、きちんとデータに基づいて分析をすれば、巷で言われているように、最近の生活保護急増がリーマンショック後の景気悪化によってもたらされたわけではないことは明らかである。稼働能力層に生活保護を広げる厚生労働省の政策変更が、急拡大をもたらしているのである。政策変更によってもたらされたものは、景気回復によっても元に戻りはしない。 ウェットであるとか、ドライであるとかといった、妙に感情的なも
住宅ローン減免は投資家の損にならない？ - himaginary’s diary
という簡単な試算をリチャード・グリーンが示している。 具体的には、以下の条件の住宅ローンを例に取って考察している。 30年、利率6% 資産価格は簿価を20%下回っている 債務不履行確率は0.2%／月 債務不履行時の回収率は50% 5年後にはその時点での残存価値を全部回収してしまう、と仮定すれば、このローンに対する投資家側の内部収益率は、4.83%になるという。 これを 20年、利率4% という条件に変更したらどうなるか？ 月々の支払額は前と同じとすると、返済スピードは速くなる。そのため、債務不履行確率は低下するだろう。ただ、同時に、投資家にとっての利回りも低くなる。仮に毎月の債務不履行確率が0.1%になったとすると、投資家の内部収益率は3.45%になる。 しかし、収益をリスクで割ったシャープ比（現状に鑑みてリスクフリーレートはゼロと考える）で両者を比較すると、また違った様相が見えてくる。
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開放経済相対乗数 - himaginary’s diary
なるものをエミ・ナカムラ（Emi Nakamura）とJon Steinssonの両経済学者が推計したという。 以下はデロングが紹介した両者の論文の要旨*1。 We use rich historical data on military procurement spending across United States regions to estimate the effects of government spending in a monetary union. Aggregate military build-ups and draw-downs have differential effects across regions. We use this variation to estimate an "open economy relative multiplier" of a
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ロバート・ルーカスの矛盾？ - himaginary’s diary
9/17エントリでリンクしたデロングブログでのロバート・ワルドマンのコメントでは、ロバート・バローの「変節」が批判されている。具体的に批判対象となったのは、2009年の景気刺激策にバローは反対だったはずなのに*1、9/11WSJ論説では、当時は景気対策のために財政赤字を膨らませることはやむを得なかった、という趣旨のことを書いた点である。 そして、今度はデロング自身がロバート・ルーカスに対して同様の批判を行っている。彼が槍玉に挙げているのは、今話題になっているルーカスのWSJインタビュー記事の以下の一節。 Mr. Lucas believes Ben Bernanke acted properly to prop up the system. He doesn't even find fault with Mr. Obama's first stimulus plan. "If you th
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中流から滑り落ちる米国人 - himaginary’s diary
というテーマの論文を今月初めにピュー慈善財団が発表し、WaPoが紹介している（The Big Picture経由；こちらのWSJ日本語記事でも簡単に論文の内容に触れている）。 以下はWaPo紹介記事の概要。 論文によれば、中流家庭で育った米国人の3人に1人近くが成人した時に所得の階段を滑り落ちた。 調査対象は1979年に中流のティーンエイジャーだった人で、かつ、2004年と2006年に39〜44歳の人（従って2007年以降の大不況期は調査期間外）。 中流は、所得分布で30％分位と70％分位の間と定義。4人家族で言えば、2010年ドル価格で$32,900と$64,000の間。 以下の定義のいずれかに当てはまれば転落者と認定： 所得が30％分位より下 所得分位が両親よりも20％分位以上下 所得額が両親よりも20％以上低い 以下の人はそうでない人に比べ滑り落ちやすい傾向が見られた： 単身者（特に
ケインズ「一般理論」山形浩生訳 全訳完成 - 山形浩生の「経済のトリセツ」
全訳完成。9/1に始めて、途中一週間休みがはいったけど、20日でゼロから仕上げた計算。もうちょっと集中できたら二週間くらいでできたかな。ぼくは翻訳は一発通しで、読み直すことさえあまりしないから、用語の不統一や誤変換はそこそこあるかと思う。でも大きな誤訳はないはず。各種まちがいに気がついたら教えて。 ケインズ『雇用、利子、お金の一般理論』山形浩生訳（全訳） (pdf 840kb) 訳していて気がついたこと。 ケインズは、ヒックスにも言われているけど、嫌みったらしくてやーなヤツ。 ケインズがわかりにくいのは名文家だからだ、と伊東光晴なんかがしつこく言うが、まったくのウソ。理解できないからありがたい名文にちがいないという変な宗教がかった愚かな信仰は、いい加減捨てていただきたいところ。以下のようないやらしい、関係代名詞に条件節がたくさんぶら下がった文を山ほど書くので、わかりにくいと言われるのはしか
第一種過誤を恐れる物理学者、第二種過誤を恐れる経済学者 - himaginary’s diary
CERNが光速を超えるニュートリノを観測したという今話題の発見に事寄せて、Econospeakでピーター・ドーマンが経済学者と物理学者の統計的過誤への態度の違いについて論じている。 以下はその概要。 今回のOpera（Oscillation Project with Emulsion-Tracking Apparatus）チームの発見について、プロジェクトに関わっていたメンバーの中には自分の名前を出さないように要請した者もいたという。 その理由は、これだけ常識を覆す発見だと、誤りである可能性もまた大きいからである。測定誤差が12メートルあれば、結果は引っ繰り返る。 後に誤りと判明した発見に自分の名を連ねた物理学者は、経歴に回復不能に近い傷を負う。以前説明したように、自然科学者は第一種過誤（偽陽性）を非常に深刻に受け止めるのだ。反面、第二種過誤（偽陰性）はそれほど問題にならない。 一方、経済
オバマ「高失業率は生産性の上昇のせいだ」 - himaginary’s diary
Economist's Viewでも取り上げているが、デロングがこのブログエントリで引用した下記のロン・サスキンドの近著の一節は、オバマ大統領の保守的な経済観を明らかにしている。 Confidence Men: Wall Street, Washington, and the Education of a President 作者: Ron Suskind出版社/メーカー: Harper発売日: 2011/09/20メディア: ハードカバー購入: 1人 クリック: 17回この商品を含むブログ (1件) を見る 以下はその引用部で紹介されているエピソードの要約。 景気刺激策が足りなかったことが明らかになった2009年10〜11月頃、基本的に財政タカ派であるオバマは、財政再建に重きを置くピーター・オルザグ（行政管理予算局［OMB］局長）の見解に同調するようになっていた。 オルザグは、再び700
マルクスは正しかったか？・補足 - himaginary’s diary
昨日紹介したルービニのインタビュー動画には英語字幕が付いていたが、その字幕には誤りと思われる部分がある。ちなみに動画の前半部はこちらのブログで独自にトランスクリプトが起こされており、そちらの方が―― rough transcriptと断っているようにやはり完全ではないものの（ルービニの発音のせいで採録に苦労したとの由）――全体的には正確なように思われる。 字幕の誤りと思われる例： There's options devaluating → There's an option value (in) waiting. They claim they're not doing pacts → They claim they're not doing cutbacks labor holding → labor hoarding that ratio becomes higher → debt r
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病んだ英国経済への処方箋 蛇口を開き、締め付けを緩めよ
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Greg Mankiw's Blog: Why I am not very worried about inflation just now
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