8月22日、マイナス金利に苦しむ欧州の金融システムは、セーフティネットが整わないまま次の景気後退を迎える恐れがあると、マネックス証券の大槻奈那氏は指摘する。写真はドイツのフランクフルトの金融地区。2018年10月撮影(2019年 ロイター/Kai Pfaffenbach) [東京 22日] - 欧州の銀行株が乱高下している。景気後退に陥った場合にドイツには財政出動の準備があるとの報道で若干値を戻したものの、資産価値に比べて株価が割高か割安かをみる株価純資産倍率(PBR)は、ドイツ銀行とコメルツ銀行で0.2倍前後、フランスのソシエテ・ジェネラルや英国のバークレイズ、イタリアのウニクレディトでも0.3─0.4倍と、ことごとく1.0倍を大きく割り、ほぼ今年の最安値近辺で推移している。 何が問題なのか。2014年に欧州中央銀行(ECB)が導入したマイナス金利は、もちろん元凶の一つだ。デンマークでは
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