麻生財務大臣の疑問「国債が増えても、借金が増えても金利が上がらない」の答え｜Prof. Nemuro🏶

麻生財務大臣が「国の借金が増えると金利が上がる（→だから財政再建を急がなければならない）」という警鐘を狼少年に例えた。 財務省から該当箇所を引用。 借金が増えて、200ないし50～60から1100（兆円）といえば4倍に増えたんだ。4倍に増えたら金利はもうちょっと上がるんじゃないの。何で下がるんだ。国債が増えても、借金が増えても金利が上がらないというのは普通私達が習った経済学ではついていかないんだね、頭の中で。今の答えを言える人が多分日銀にもいないんだと思うけれどもね。そこが問題なんだ。金利が上がるぞ、上がるぞと言って狼少年みたいなことをやっているわけだよね。だけど現実問題としては本当に上がっていないんだよ。2020年3月末の国債及び借入金残高は1114兆円だが、10年国債金利は0%前後で推移している。この水準は日本銀行のyield curve controlによって引き下げられたものだが、

[maturi]

国債残高にかかわらず、いつまでも借り続けられることは、借金が増えることが信用リスクの上昇に直結しないこと。金利に織り込まれるもう一つのリスクのインフレリスクが上昇しない限りは国債金利も上昇しないわけで