連帯保証人について （その1 － 2001年メルマガより抜粋）
【連帯保証人について （2001年メルマガより抜粋）】 戻る 連帯保証人については、私自身、誰よりも痛い目に遭っているので、そりゃもう言いたいことがたくさんある。（笑） 今回は、前編として、連帯保証人制度というのがいかにヘンな制度なのか、思うところを書きます。 既に皆さんご存知と思うが、中小零細企業の事業主が銀行に融資を申し込むと、当たり前のように、社長個人の連帯保証を求められる。 また、条件によっては、第３者の連帯保証人（友人、親戚など）を要求される事もザラ。 もっとひどい場合は、自宅に根抵当権を設定し、さらに複数名の連帯保証人を立てさせられる場合がある。 これは商工ローンがよくやる手口で、都市銀行でも、零細企業向けのプロパー融資の場合はよくやっている事。 （大企業には連帯保証人なんて求めないのに、不公平） 連帯保証人になると、万一、主債務者が返済不能に陥った時、その債務を肩代わりしなけ
借金の「リスク」と銀行の「陰謀」と不動産の「価値」について - よそ行きの妄想
「10年以上のローンはだめです - Chikirinの日記」という記事について、ちきりんさんもたまにはわけわかんないこと書くのだなと思って見ていたら、気づけばなにかものすごい量のブックマークがなされており、しかも、こともあろうか「なるほど」とか言っちゃってる人が多いようなので、ここはひとつ相変わらずカネまわりの話には疎いはてなーどもにどこがおかしいか教えてやろうと思った。 借金は「リスク」か みんな、最長でも10年のローンで払える範囲のものしか買わない、というまっとうな判断に戻るべき時なんじゃないかとちきりんは思います。 10年なんて短すぎるって？ よく考えてください。家以外ならそんな長い期間返せない大借金はしないでしょ。なんで家だとそんなにリスク不感症になるんでしょう。リボ払いとかよりよっぽど“無茶な借金”って気がしますけど。ちゃんと十分な頭金を貯めて、借金の期間は10年で済むくらいにな
Taejunomics金融技術戦争？ - High Frequency Trading System
ぐっちーさんのブログでも書かれていたHigh Frequency Trading（HFT) Systemですが、これ、海外のメディアでは先月末にかなり取り上げられていたものです。 コンピューターの計算スピードを可能な限り早くして、マーケットでの注文と執行のわずかなタイムラグの間に注文・執行を行い、利益を得るというもの。（NYTの例では、この時間差によって価格の0.5%分の利益が得られる場合もあるようです） Economistによるとこのシステムはなんと1秒に1000回の注文を執行できるそうです。HFTによる売買のボリュームはすさまじく、NY証券取引所の50%のボリュームがこのHFTによるものと推定されています。 コンピューターによるトレーディングシステムは、しばしば経済誌の話題にはなってきたのですが、7月にゴールドマンの従業員が会社のプログラムを盗用した疑いで逮捕されたのをきっかけに、注目
FP技能士試験についてのまとめ - 弁護士兼務取締役の独り言
Twitterでid:gothedistanceさんが節税についてお話されていたので「それならFPの資格がいいですよ〜」とpostしてみたところ、かなり興味を持たれた様子だったので、一応FP2級を持っている私めの経験からFPのわかりにくいところを中心にざっと解説してみようと思い、このエントリーを書いてみました。 FPとは FPとはファイナンシャルプランナーのことであり、正式名称をファイナンシャルプランニング技能士といいます。一応国家資格で、お金について色んな分野にわたって学べます。 ややこしいのですが、CFP・AFPというものもあります。こちらは民間の資格なのですが、世界的な知名度はこちらの方が上です。 ファイナンシャルプランニング技能士(FP)とCFP・AFPの関係 両者が全く別のものならよかったのですが、微妙に関係しているためにどういう関係にあるのか最初はよくわかりません。そこで、どの
日本企業のCDS値を見ながらCDSについて考えてみる
2008年09月29日 12:00 先に【最近よく聞くキーワード「CDS」とは?】で解説したように、現在の金融危機において元凶・不安要素や焦点はサブプライムローンから、金融派生商品であるCDS(Credit default swap(クレジット・デフォルト・スワップ))に移りつつある。そのCDSについて、国内の上場企業を対象にしたCDS取引の価値指標を日々更新公開しているのが、東京金融取引所が運営する[J-CDS(TFX)(http://www.j-cds.com/index.html)]である。 ●CDSと「なぜ破たんしかねない」のか CDS(Credit default swap(クレジット・デフォルト・スワップ)は商取引におけるリスク管理や軽減のための派生商品・取引。しかし当事者以外の第三者以外でも取引可能なことや、連鎖反応を引き起こしやすいこと、取引総額が80兆ドル(8400兆円)
「超簡単お金の運用術」
友達と明け方近くまで楽しく飲んで、昼過ぎに目覚めたら、朝日新書の見本が届いていた。 11月27日が校了で、今回はほぼぎりぎりまで原稿を書いていたので、ずいぶん早く本になった気がする。見本が出来たのは昨日（12月4日）だが、書店への配本は12月10日、発売は12月12日だ。 私は、自著や講演をブログではあまり紹介しないが（宣伝に関しては、これまであまりマメでない著者だった。編集者には少し申し訳なかった）、この本は、このブログで書いた簡単な運用法がベースになっているので、読者へのお礼かたがたご紹介する。 内容は内外２つ（ないし３つ）のＥＴＦと個人向け国債・ＭＲＦを使った「無難な」運用法を紹介して、これを詳しく解説したものだ。 以下に前書きを掲載する。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ はじめに 「生涯最大級のチャンスを生かすシンプルな運用術」 個人のお金の
はてなブログ | 無料ブログを作成しよう
晴天の価値 2月中旬に出張で千葉へ行った。5日間の滞在中はずっと快晴で、気温は20℃に迫る春のような暖かさだった。仕事は朝から晩まで現場を走り回る過酷なもので、身体的にも精神的にも追い込まれた。毎朝、京葉線から見える美しい景色を眺めて正気を保っていた。太平洋へ燦々と…
ウォールストリートの歴史的1ヶ月 | ウォールストリート日記
2008年9月は、ウォールストリートの歴史に長く記憶される月になりました。問題が現在進行形であり、一つのエントリーにまとめるにはあまりに大きく深い内容ですが、足元の流れ、問題の根源、投資銀行の将来などについて、可能な限り簡潔に、書いてみたいと思います。 まず月初に、アメリカの住宅金融最大手、Fannie MaeとFreddie Macの、5000億ドル（約53兆円）に及ぶ国有化が発表されました。両社は、銀行などから住宅ローンを買い取り、それを証券化して債券市場に売却することで住宅金融を支えてきた機関であり、そこから生まれたモーゲージ証券市場も、米国債の市場を上回る規模に発展していました。 その両社が、事実上救済が必要な状況にまで追い込まれたことで、住宅バブル崩壊の問題の深さが改めて浮き彫りになったわけですが、これは文字通り、第一幕に過ぎませんでした。 9月14日の週末には、経営危機が噂され
超々シンプルな個人のマネー運用術 - 評論家・山崎元の「王様の耳はロバの耳！」
なるべく広い範囲の個人に適用できて、最も簡単なマネー運用法とはどのようなものだろうか、というようなことを最近考える機会があった（単行本の企画書を書いたので）。 投資理論から風呂敷を広げるのは気が引けるが、投資の本では、リスクとリターン、有効フロンティアと説明が進み、リスク資産の有効フロンティアと資金の借り入れ・運用が自由に出来る場合に、最も効用の高いポートフォリオが一つだけ選択されて（要はリスク当たりの超過リターンが最大になるポートフォリオだ）、リスクをたくさん取る人も取らない人も、このポートフォリオとリスクフリー資産の組み合わせ（レバレッジを利かせることもあり得る）を持てばよい、といった順番で話が進む。この後、市場の均衡からＣＡＰＭと進むと、急に現実感が乏しくなって、論理は大丈夫でも、市場を説明する理論としては「使い物にならない」と感じるようになるが、リスク資産のポートフォリオが一つ定ま
六本木ではたらくCFOの「自由奔放に生きよう！」ブログ : 【定点観測】サイバーエージェント
ベンチャー経営、インターネット、ビジネスについて
ヘッジファンドの運用スタイル | ウォールストリート日記
先日のブログの中で、ヘッジファンドを世の中に広く知らしめたのが「グローバルマクロ」と言う投資手法であったということを書きました。この手法は、マクロ経済の中で為替や金利などに何かおかしな状況が発生している際に、それを修正するような「攻撃」をしかける、ディレクショナル（一方向）のリスクを取る投資手法です。 この手法は、George Sorosが1992年に欧州の通貨統合を控えて管理相場下に置かれていたイギリスポンドに対して多額の売り浴びせを行い、それに対抗して為替介入を行ったイングランド銀行（写真）を屈服させて変動相場制に追いやった事件や、1997年にドルとの連動為替制度を採用することで実力以上に過大評価されていたアジア通貨を売り浴びせ、アジア通貨の暴落を伴う通貨危機を招いた例などで知られています。 ただ実際には既に衰退したこのスタイルはヘッジファンドの投資スタイルの一つでしかなく、現在ヘッジ
ヘッジファンド規制の再燃 | ウォールストリート日記
マルチストラテジーの大手ヘッジファンドAmaranthの破綻により、アメリカではヘッジファンドの規制問題がにわかに注目を集めています。少々前になりますが、10月15日のFTにも、「US rethink on hedge fund rules」と題してそのことが触れられていました。 また10月12日のWSJの「Getting a Grip on Hedge Fund Risk」によると、同社が行った調査に回答した41人の民間のエコノミストのうちの23人がヘッジファンドの規制を強化すべきであると答え、60％がヘッジファンドは金融市場にリスクをもたらしていると回答したそうです。 「我々はヘッジファンドがどれくらい危険であるかわからない。金融市場においては、この『わからない』は絶対に禁物である」と言うあるエコノミストのコメントが、その背景の思考を上手く表している気がします。 オルタナティブ投資の代
M&Aとネットデューデリジェンス:渡辺聡・情報化社会の航海図
そう度々、毎日毎日や毎週毎週という訳ではないが、M&Aに若干絡んだ相談が時々私たちのところに持ち込まれることがある。 とはいえ、いわゆるM&Aの投資銀行業務をやってるかと問われると少し違う。M&Aにおける投資銀行の役割は、煎じ詰めれば事業価値算定、「このビジネスは幾ら？」というところに集約されるが、私たちの請け負っているのは幾ら？というところではなく、ビジネスモデルや体制設計として、取引前に整備しないとディールにならない条件設計や戦略の再設計といったところになる。つまり、大型のM&A案件でコンサルティングファームが同時に入る際の役割に似ている。 また、投資案件でのデューデリジェンスのお手伝いをすることも時折ある。 過去案件の傾向を感覚でサマリすると、 デューデリ案件については、リスクファクターや業界事情とのフィット／アンフィットを追加的に見つけることが多いため、評価は辛めに触れやすい（見送
板倉雄一郎事務所: アーカイブ
企業価値評価・経済・金融の仕組み・株式投資を分かりやすく解説。理解を促進するためのDVDや書籍も取り扱う板倉雄一郎事務所Webサイト 2013.09.18: お知らせ「日々の投稿はfacebookにて」 2013.05.04: お知らせ【プレミアクラブ会員募集】 2013.03.10: 【社長復活】紙の本、各種電子書籍 2013.02.07: Go Ahead【給与振込は御社のメインバンクである当行へ！】 2013.01.22: 号外【原価と販売価格】ビジネスモデルのお話です 2013.01.10: 号外【金融システムの根本的変更】 2013.01.09: 【お知らせ】電子書籍版「社長失格」「失敗から学べ」販売中止 2012.12.21: 号外【インフレ・ターゲット】マクロ経済 2012.12.11: 号外【これだけは言っておきたい！】マクロ経済／総選挙前に 2012.10.09: お知ら
Taejunomicsマレーシアの資金調達構造。
１．タイ、マレーシアの経済概況 両国とも順調にGDPが成長しています。アジア通貨危機で一旦急落するものの、その後5％前後の安定した成長を見せています。 またその産業構造を見てみると、両国ともサービス業と製造業が大部分を占めており、農業の占める割合は10％以下となっています。 ２．日系外資系企業の与える影響 日系外資系企業が与える影響度はとても大きいです。サンプルとして総資産上位約1000社を取った時、彼らがそれに占める割合（会社数）はタイ：40％、マレーシア：30％程となっています。また、特に影響度合いが大きいのがタイの製造業で、50％も占めております。日系外資系企業参入は大きく工業化発展に貢献しました。 ３．資金調達構造 資金調達構造の特徴を決める区分けとして、”上場/非上場”と”日系・外資/地場”、の２つがあります。 ”上場/非上場”の資金調達の違い 上場企業 ： 信用力が強い為、銀
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Taejunomics２００７年度M&Aレビュー。