Risk On/Risk Off 投資家のリスクに対する姿勢をどこで判断するか？ : Market Hack
リスク・アペタイトという言葉があります。 アペタイトとは「食欲」の意味で、「投資家がどれだけリスクを取りたがっているか」という訳をあてればよいでしょう。 現在、投資家がリスクを取りたがっているか、それとも取りたがっていないか？を見極めるのはFXやCFDをトレードする際に重要なポイントになります。 投資家がリスクを取りたがっている時、それは「Risk On」という風に表現されます。 逆に投資家がリスクを回避し、逃げの姿勢を取ることを「Risk Off」といいます。 ギリシャ債務問題への懸念が高まるようなニュースが出ると投資家はリスク回避の姿勢を取ります。同様のことがアイルランド、ポルトガル、スペインの問題にも言えます。 次に欧州の消費者物価指数の数字が予想より高いなど、インフレ懸念が出た時は逆にリスクオンになります。 欧州のＧＤＰ成長率が高くなるという場合もこれと同様、リスクオンです。なぜイ
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デイトレーダーへの道 So you want to be a day trader.（その５）ＣＦＤ取引の心得 : Market Hack
ＣＦＤの取引コストはおもにスプレッドで決まります。 ＣＦＤの取引コストは建てることが許されるポジションの大きさに比べればけっして高くありません。 このことをしっかり頭に入れておくことは大切です。 なぜなら普通の株式取引や投資信託を購入したときは、仮に見込み違いをしたなと感じても（折角、買ったのだからすぐ反対売買するのはもったいない）という気持ちが働きやすいからです。 （もったいないから我慢しよう）という発想は従来の伝統的な投資商品には当てはまることかも知れませんが、ＣＦＤではそういう発想をしない方が良いです。 なぜなら１回ごとの取引コストは極めて小さいからです。 一見、沢山のスプレッドのコストを持って行かれたように感じるのは、そもそも自分が建てているポジションが保証金の何倍もの大きなポジションだからなのです。 そのように自分の保証金の何十倍ものポジションを建てることをレバレッジといいます。
米国の債務上限引き上げ問題を夫婦喧嘩に喩えれば NY市場は初めてアルマゲドン・シナリオを意識しはじめた : Market Hack
これまでアメリカの金融市場は連邦債務上限引き上げ問題について（どうせ土壇場で解決するに決まっているさ）と楽観してきました。 しかし今日はS&P500指数が－２．０３％下落するなど（ひょっとして、駄目かも知れない）というアルマゲドン・シナリオを初めて意識した相場展開になりました。 それにつけても米国の連邦債務上限引き上げ問題は難解な議論ですね。そこでこれを家計のやりくりを巡る夫婦喧嘩に喩えて説明を試みます。 先ず米国の国家予算は今回の問題が起こるずっと前に既に議会を通過し成立しています。これは「iPadも買いたいし、洋服も買いたいわね」という楽しい支出の予定を夫婦であらかじめ立ててしまい、２人の間ではちゃんと了解が取れている状況だと思えば良いでしょう。 しかし月々の家賃の支払いなどを考えると２人の現在の貯金と月給を合わせても足が出てしまう計算になります。 「まあいいだろ、クレジットカードで買
ヘッジファンドに関するウンチク グローバル・マクロその２． : Market Hack
ここまで考えてくるとグローバル・マクロというのは結構、上級編の投資ストラテジーだということがおわかりいただけると思います。そんな難しいトレードを個人投資家が真似して上手くゆくのか？という素朴な疑問が出ます。 確かにグローバル・マクロ・マネージャー達のバトルは我々がカンタンに関われる類の生易しいものではありません。 ただ個人投資家にはグローバル・マクロ・ヘッジファンドより圧倒的に有利な点があります。それはトレードする資本が小さいので小回りが利くという点です。 有名なグローバル・マクロのヘッジファンドは数十億ドルもの資金を運用しています。しかも投資リターンを上げるために１０倍から数十倍ものレバレッジを利用することがあります。すると莫大な資金を投入できる投資対象でないと駄目だし、一日でカンタンに出たり入ったりできないのです。 つまりスーパータンカーみたいなものです。 するとそれらの巨大ファンドが
ヘッジファンドに関するウンチク グローバル・マクロその１． : Market Hack
近く公開される映画『ウォール・ストリート２ マネー・ネバー・スリープス』で再びヘッジファンドという存在が一般の人々から注目を浴びると予想されます。 そこで材料が少ない日を選んで、ヘッジファンドに関する豆知識を紹介してゆきたいと思います。 先日、インヴァスト証券のウェブセミナーでグローバル・マクロ・ヘッジファンドの生態についてお話させて頂きました。 ギリシャ問題のような危機が起こると俄然、このグローバル・マクロというトレード・ストラテジーへの注目度がUPします。それで（タイムリーな話題かな？）と思ったわけです。 「グローバル・マクロ」とはヘッジファンドを分類するときのカテゴリーのひとつです。 つまりヘッジファンドのいち投資ストラテジーだと申し上げても良いでしょう。 その特徴はマクロ経済のうごきの中に不均衡を探す点にあります。 マクロ経済というのは国の財政収支や貿易収支やGDPなど経済の巨視的
ギリシャ問題が起きたのはギリシャ人が怠け者や嘘つきだったからではない : Market Hack
ギリシャ問題が一般の投資家にも注目されるに至って、いろいろな解説者がにわか仕込みの知識でギリシャ批判をしています。 「ギリシャ人は働かない」とか「ギリシャ人は統計で嘘をついている」などの批判がそれです。 確かにこれらの議論に根拠が全くないわけではありませんが、これだけでは今回のギリシャ危機がなぜ起こったかを上手く説明できません。 国民性として勤勉とか怠惰ということは１年や２年程度で急に変わるものではありません。 だから怠け者だというだけでは「なぜ今なのか？」の説明にはならないのです。 実際、下のグラフにあるようにギリシャのGDP成長率は２０００年以降、つい最近まで一貫してドイツのそれより高かったのです。 PIIGS問題がなぜ起きたのを理解するには景気のサイクルと、欧州と米国での政策金利の上げ下げのタイミングのタイムラグという問題について考えてみる必要があります。 そこで通貨ユーロが登場する
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