セブン銀行「無敵のATM戦略」はこうして生まれた
慶應義塾大学大学院経営管理研究科修了（MBA）後、三菱総合研究所にて新事業開発のコンサルティングに従事。1989年早大に移籍。学術博士（早大）。専門は競争戦略、ビジネスモデル。アステラス製薬、NEC、ふくおかフィナンシャルグループ、サントリーホールディングスの社外監査役・取締役を歴任。主著に『経営戦略 第3版』（共著、有斐閣、2016）、『競争しない競争戦略 改訂版』（日本経済新聞出版社、2021）、『異業種に学ぶビジネスモデル』（日経ビジネス人文庫、2014）、『逆転の競争戦略：第4版』（生産性出版、2014）、『ビジネスマンの基礎知識としてのＭＢＡ入門』（共著、日経ＢＰ社、2012）、『成功企業に潜むビジネスモデルのルール――見えないところに競争力の秘密がある』（ダイヤモンド社、2017）がある 山田英夫のビジネスモデル・ラボ 企業を取り巻くビジネス環境が激変するなか、これまで自社の主
ジャパンネット銀、顧客評価で融資審査 ヤフー出店者向け - 日本経済新聞
三井住友銀行やヤフーなどが出資するインターネット専業のジャパンネット銀行は、ネット上で手続きが完了する法人融資事業に参入する。ヤフーの通販サイトに出店する事業者が対象で、決算書の提出は不要。商品の販売情報や顧客評価を基に審査する。同様の取り組みは日本の銀行で初とみられる。既存の銀行が手掛けていない分野での法人融資で小規模事業者の資金需要に応える。ヤフーの通販サイトである「ヤフーショッピング」に
リース - Wikipedia
リース（lease）とは、企業などが選択した機械設備などをリース会社が購入し、その企業に対してその物件を比較的長期にわたり賃貸すること[1]。中古物件もあるが新品物件をリース会社が購入した後に賃貸する場合が多い。物品の所有権はリース会社にあるが、企業は自社で購入した場合とほぼ同様にして物件を使用できるため、日本を含め世界中で設備投資の手段として広く普及している。 概要[編集] 近代的リースは米国で発展し、現在では全世界で広く利用されている。市場規模は米国が最も大きく2,080億ドル（リース比率31.1%）、次いで日本688億ドル（同8.7%）、ドイツ483億ドル（同21.7%）と続く[2]。4番目以降は、フランス263億ドル（15.4%）、イタリア240億ドル（7.6%）、イギリス189億ドル（14.2%）、カナダ141億ドル（22.0%）となる。近年、発展めざましいBRICs諸国は10億
ライツ・オファリングの審査強化へ 東証、来春にも新ルール
［東京 １０日 ロイター］ - 企業の資金調達手法であるライツ・オファリングの利用件数が増えてきたことを踏まえ、東京証券取引所が新たなルール整備の検討を始めた。証券会社の審査を受けず実施できる「ノンコミットメント型」の透明性向上を求める声が高まっており、この手法への事前審査の導入が柱になる見通し。年内に素案をとりまとめ、来春にも実施する方向だ。 ライツ・オファリングでは、上場企業が既存株主に無償で新株予約権を割り当て、株主による権利行使やその権利を市場で購入した第三者による行使を通じて、企業に資金が払い込まれる。 株主は増資に応じるかどうかを判断し、増資に応じない株主は新株予約権を市場で売却できる。株主価値の希薄化を受け入れざるを得ない第三者割当増資に比べ、より既存株主に配慮したファイナンス手法とされる。 欧州では企業の資金調達手段として広く活用されており、東証や金融庁などは２００９年以降
「ノルマ達成」でも、なお厳しい財政再建
３月20日に、2014（平成26）年度政府予算案が参議院で可決し、成立した。予算案は、２月28日に衆議院で可決しており、参議院の議決がなくても３月中の自然成立が確定していたが、衆参両院で３月中に可決成立するのは11年以来３年ぶりである。今回は、成立した14年度の国の予算のポイントをみてみよう。 14年度の「ノルマ」は約４兆円の収支改善 最大の焦点は、財政収支をどれだけ改善できるかである。安倍内閣は、13年８月に「中期財政計画」を取りまとめ、「国・地方を合わせた基礎的財政収支について、15年度までに10年度に比べ赤字の対GDP比を半減、20年度までに黒字化、その後の債務残高対GDP比の安定的な引き下げを目指す」ことを掲げた。ここでいう基礎的財政収支は、「税収等（国債発行による収入を含まない）から政策的経費（国債の元利払いを含まない）を差し引いた収支」のことである。 この目標のうち、15年度の
MM理論とは？【企業の最適資本構成】｜ビジネスノート
MM理論とは、「モジリアーニ・ミラーの定理」の略で、 アメリカのフランコ・モディリアーニとマートン・ミラーによって提唱された定理のことです。 MM理論では、法人税を無視できる「完全資本市場」においては、資本構成や配当政策によって企業価値は変化しないと説明しています。 この記事では、ファイナンス理論における最適資本構成について解説していきます。 完全資本市場下における最適資本構成 完全資本市場とは次のような状態です。 情報取得コストがゼロ 法人税がゼロ 商品の流動性が十分にある この状態では、企業の資本構成がどのような構成になろうと、企業の価値は変わりません。 これがモジリアニ－＆ミラーの法則、またはMM理論のことです。 実際の市場下における最適資本構成 完全資本市場では資本構成と企業価値の関係はありませんが、実際の市場では異なります。 DCF法におけるWACCでも紹介しているように、企業の
"内部留保 －すべて現預金でストックされているという勘違い"への勘違い - 斗比主閲子の姑日記
プレジデントのとある記事へのはてなブックマークコメントで、勘違いやミスリーディングや過剰反応と思われるものがありました。この記事では、それらへのtopisyuのコメントを書いているため、元記事とブクマコメントを読まれた上で、この先を読まれることをお勧めします。 元記事：内部留保 －すべて現預金でストックされているという勘違い：PRESIDENT Online - プレジデント はてなブックマークコメント：はてなブックマーク - 内部留保 －すべて現預金でストックされているという勘違い：PRESIDENT Online - プレジデント photo by Tax Credits 勘違い、ミスリーディング、過剰反応 はてなスターが多い順にブクマコメントを引用の上、何がどう、勘違い、ミスリーディング、過剰反応かを一つずつコメントしていきます。 id:equilibrista 従業員の賃金を株主か
hopping around: equity finance
最近，日経あたりでよく見るネタに， 増資をするという情報を企業が公表すると，一株あたり利益が薄まるとして株価が下落する っていうのがある。 これがよく分からない。いやもちろん，Myers-Majlufのpecking order（エクイティファイナンスは企業業績の先行きに関するネガティヴな情報を市場に伝達する）っていうストーリーだってのなら分かるんだけれども。 で，増資によって発行済株式総数が増えることによって一株あたり利益が薄まるっていうのは， 増資することによって分母の発行済株式総数は増えるけれども，分子の利益は変わらない っていう前提をとっているかのように見える。 でも，この前提が（ほぼ全ての場合に）間違っていることは，あまりにも自明のことだ。この前提が正しいためには，増資によって調達された資金が，リターンを生じさせるようなプロジェクトに当てられたのではなく，何らリターンをうまないま
間接金融 - Wikipedia
間接金融（かんせつきんゆう、Indirect finance）とは、金融の一形態で融資する側と受ける側の間に間接的に資金を貸し借りする機関が存在する仕組みのこと。対義語は直接金融。 概要[編集] 間接金融の特色は、仲介業者（銀行などの金融機関）が存在することである。資金の貸手と、借手の間に仲介業者が入るが、仲介業者は貸手から一旦借りて、借手に貸し出す。そのため、貸手と借手との間に直接取引関係はない。金融機関が多数の貸手の小口資金を集め、多数の借手に融資できる点がメリットである。さらに、大規模な資産ポートフォリオを組むことになるため、個々の貸手のリスクが低下する。 間接金融においては、貸手の債権が仲介業者の債務となる。仲介業者は多数の貸手を顧客に持つため、貸手間の債権移転を振り替えることができる。これは、流動性の高さを意味するので、貸手は債権を現金相当物とみなすようになる。このようにして、間
直接金融 - Wikipedia
直接金融（ちょくせつきんゆう、Direct finance）とは、金融の一形態で、自らが所有する資金を、受ける側へ直接的に供給（出資、融資など）する仕組みのこと。対義語は間接金融。 概要[編集] 直接金融の特色は、貸手と借手が直接に資金的つながりを持つことである。 ※以下の特色はすべて原則である。 通常、資金の貸手と借手の間には仲介業者が入るが、仲介業者は取引手続代行により手数料を受け取るのみで、資金の流れには関与しない。 債券や株式の取引は直接金融である。 直接金融においては、債券や株式の価格が市場で決まることになる。そのため、市場の実勢を反映して資金が配分され経済が効率的になる。 借手の倒産などによるデフォルトや資本金消滅は貸手がすべての損失をこうむる。 不特定多数の貸手が借手の財務状況などを知ることが、市場の存立に欠かせないため、透明な情報公開が制度化されることが必須である。 各国の
ベン・バーナンキ「コミュニケーションと金融政策」
Ben S. Bernanke “Communication and Monetary Policy” (November 19, 2013) At the National Economists Club Annual Dinner, Herbert Stein Memorial Lecture, Washington, D.C. 8年近く前に私が議長の職を務め始めた際、最優先の課題の一つはFedの透明性を高めることであり、とりわけても金融政策を合理的に可能な範囲で透明で開かれたものにすることでした。私は当時、そして今も変わらず、金融政策の透明性は人々の理解と信頼を育み、政策選択に関してより広い情報に基づいた議論を促し、課せられた目標を達成するにあたっての金融政策決定者の説明責任を向上させ、ひいては金融政策、金融の環境、そして実体経済の間の繋がりを密にすることで金融政策をより効果的なもの
http://www.findai.com/yogo/0335.htm
プレミアムとは、オプションの価格のことです。オプション価格は、そのオプションがどれくらいの価値を持っているかを表わします。 プレミアムは、（１）本質的価値（現時点でどれくらいの利益が発生しているか）、（２）時間価値（今後、どれくらいの利益が得られる可能性があるか）、の２点で決まります。プレミアム価格は、本質的価値と時間価値の合計額として計算されます。 ◆本質的価値 本質的価値（Intrinsic Value）とは、現時点でオプションを行使した場合の価値のことです。これは、行使価格と市場価格の差額を指すもので、行使価格が市場価格に比べてどれだけ有利になっているのかを示しています。 例えば、商品の市場価格が１１０円のとき、行使価格１００円のコールオプションを購入して、すぐにオプションを行使すると、１０円（１１０円－１００円＝１０円）の利益が得られます。つまり、このオプションには、現時点で１０円
【松井証券】4.オプションプレミアムの特性 | 先物・オプション取引
オプション取引を行うためには、オプションの価格であるプレミアムの変動要因を理解することが大切です。 ここでは、さまざまな要因の変動がプレミアムに与える影響について、各要因ごとにまとめました。 ただし、実際のプレミアムは個別要因のみでなく、さまざまな要因の影響を複合的に受けて変動していることに留意する必要があります。
リスクとリターンと資本コスト スライド 目次 Ⅰ．資本コストの考え方と必要性 １．資本コストとは ２．資本コストを意識した経営の必要性 ３．株主に対するリターンの考え方 ４．財務
リスクとリターンと資本コスト スライド 目次 Ⅰ．資本コストの考え方と必要性 １．資本コストとは ２．資本コストを意識した経営の必要性 ３．株主に対するリターンの考え方 ４．財務上のリスクの概念 ５．通常のバランスシートでのストックとフローの対応 ６．企業財務の基本バランスシート ７．企業財務におけるストックとフローと資本コストの対応関係 Ⅱ．資本コストはどのように算出するのか １．キャピタルアセットプライシングモデル（CAPM） ２．WACCの考え方 ３．WACCの算出式 ４．CAPMによる自己資本コストの算出式 ５．ベータの考え方 ６．レバレッジリスク ７．日本の資本市場線の現状 ８．ミドルマーケット構築の過程と中堅／中小企業のあるべき対応 Ⅲ．資本コストの概念の活用例 １．新規事業と既存事業の評価 ２．投資の考え方と本業の改善 ３．資金調達における負債／自己資本の比率と資本コスト
負債の節税効果・タックスシールドとは【計算式・考え方】｜ビジネスノート
負債の節税効果とは、債権者への利払いによって法人税を節税でき、その節税分だけ企業価値が増加する効果のことです。 負債の節税効果は、法人税率が高いほど、また借入金の残高が大きいほど大きくなります。 節税効果のことをタックスシールドと呼ぶこともあります。 この記事では、ファイナンス理論における重要コンセプトである節税効果が、実際にどのよに発揮されるか、具体的な計算例を示して解説していきます。
ファイナンス基礎理論 第8回「負債の節税効果とは」 - 板倉雄一郎事務所
（毎週火・木・土曜日は、パートナーエッセイにお付き合いください。） 皆さんこんにちは、パートナーの石野雄一です。 今回は、ファイナンス基礎理論の番外編と称して、 有利子負債の節税効果について、 お話してみたいと思います。 ちょっと、基礎とはいえない内容かも知れませんが、 最後までおつき合いください。 ここにＵ社とＬ社があるとします。 営業利益は、どちらの会社も50百万円です。 Ｕ社には、有利子負債はありません。 一方で、Ｌ社は、100百万円を年率10％で借入しています。 資本構成以外は、全く同じ内容の会社であると考えてください。 ここでは、業績は資本構成の影響を受けず、 法人税率は40％とします。 このとき、損益計算書は、次のようになります。 厳密にいえば、税引後利益とキャッシュフローは違いますが、 ここでは同じとします。 Ｕ社とＬ社の投資家（株主と債権者）が、 受け取るキャッシュフローの
資本コスト - Wikipedia
この記事には複数の問題があります。改善やノートページでの議論にご協力ください。 出典がまったく示されていないか不十分です。内容に関する文献や情報源が必要です。（2014年1月） 出典は脚注などを用いて記述と関連付けてください。（2014年1月） 独自研究が含まれているおそれがあります。（2014年1月） 出典検索?: "資本コスト" – ニュース · 書籍 · スカラー · CiNii · J-STAGE · NDL · dlib.jp · ジャパンサーチ · TWL 資本コスト（しほんコスト）とは、企業が資本を調達・維持するために必要なコスト（費用）のことである。すなわち、資金提供者からの調達に基づく投下資本1円あたりに要求される利益を意味する。通常はパーセント (%) で表される。純資産に関しては株式に対する配当やキャピタル・ゲイン、他人資本に関しては借金に対する支払利子が代表的である
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