金融危機の引き金はリーマン倒産ではない - 池田信夫 blog

ジョン・テイラーの金融危機についての分析がWSJに出ている：今回の金融危機について、9/11のような特別委員会をつくって調査すべきだ。その場合、もっとも追及すべきなのは政府の失敗だ。今回の危機は、政府とFRBが作り出し、長期化させ、悪化させた。 FRBは2003年から2005年までFF金利を適正な水準より低くした。これが住宅バブルをもたらしたことは疑いない。ファニー・メイとフレディ・マックが住宅融資を拡大しすぎたこともバブルの重要な原因だ。 問題が起こってからの対応もまずかった。2007年夏にサブプライム危機が表面化したあと、FRBはTAF(Term Auction Facility)など流動性を供給する制度を整備したが、これは問題を見誤っていた。根本的な問題はカウンターパーティ・リスクだったので、単なる流動性の供給では問題は解決しない。銀行のバランスシートの健全化が必要だった。2008年

[arajin]

「政府の介入は、明確な方針と予測可能な枠組にもとづいて行われなければならない。ろくに説明もしないで、アドホックに大量の金をばらまくのは、事態を悪化させるだけだ。」

[imo758]

それでもリーマンから始まったと言われ続けるだろうなあ

[daruyanagi]

量的ではなく"質的"緩和が必要？