オプションの理想的な一生−捨て石理論 : ボラが微笑むから

2007年03月19日 17:09 オプションの理想的な一生−捨て石理論 オプションを売買するとき、たいていの人はOTMを買うか売るかします。買う人はそのオプションがやがてATMになりITMとなって莫大な利益になることを夢見ますし、売る人にとっての理想は一日も早く1円売り気配になってゴミくずになってくれることなわけです。中にはスプレッドで売り買いを織り交ぜているのにそういうことを言う人もおられたりして、次のSQまでは上、そこからは反転して下、みたいなちょっとそれ都合良すぎなんじゃないの？という文章も見かけることがあります。 しかし、IVの観点からすると全く違った見方になってしまうんですね。今日はそのお話を。 このブログのタイトルにもなっていますが、各権利行使価格ごとのIVをつないだ曲線をスマイルカーブと呼びます。真ん中のATMを底にして左右が上がっている形状が、ちょうど微笑んでいる口元に似