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ほどよいピラニアの数 : 東証Project
2012年12月02日23:24 カテゴリ日記 ほどよいピラニアの数 ザ・クオンツという本に次のような一節があっ... 2012年12月02日23:24 カテゴリ日記 ほどよいピラニアの数 ザ・クオンツという本に次のような一節があった。 市場は効率的であり、価格はランダムに揺れ動くものだという考え方は、多くの特異な結論を導き出した。ファーマはつねに非効率を見つけ出そうとする投資家の大群がいる世界を前提としていたー新鮮な肉を求めて回遊するピラニアである。非効率という名の、うまみのある生肉をむさぼり食うピラニアなしには、市場は効率化しないのだ。ピラニアたちは、新鮮な肉がなくても生きていられるか?いや、肉がなければピラニアは生きてはいられない。そして、ピラニアがいなければ、効率的市場も生まれない。これは、EMH(効率的市場仮説)信奉者をいまだに当惑させ続けているパラドックスだ。 僕が自分のやり方の可能性に気が付き、それを確立させようとしていた時、そのマーケットにはまだそれほど多くのピラニアはいなかった。少なくとも