裁定取引（コンバージョンとリバーサル） - 先物・オプション講座／マネックス証券 - ネット証券

先物のポジションとオプションの合成ポジション（二つ以上のオプションの組み合わせ）で、「裁定取引」を行うもので、「コンバージョン」と「リバーサル」という二つの方法があります。 「裁定取引」なのでポジションを作る条件は厳しくなりますが、SQ（特別指数清算値）算出日に決済をすると利益を得ることが出来ます。 同じ満期日の同じ行使価格のコールを売り、プットを買うことによって先物の売りポジションと同じ効果が得られます。 これを利用し、日経平均先物の価格が理論価格より安く、一方で、オプションの価格（コール、プットともに）が理論価格通りとなるなど合成先物が高く、先物が安いときにその価格差を得る戦略です。 コンバージョンの具体例 ・ ポジション作成日（買建、売建をした日）：8月20日 ・ 日経平均 12,100円 ・ 日経平均先物9月限月 12,050円 → 100枚買付け ・ 日経225オプション、9