デフレとバランスシート不況の経済学

リチャード・クー著「デフレとバランスシート不況の経済学」を読んだ。この本が書かれたのは2003年のことだが、その時点で日本はすでに10年間にもわたる長い不況にあえいでいた。その不況の根本的な原因を、著者のリチャード・クー氏は企業のバランスシートの悪化に求めた。 バランスシートと言えば、企業経営のイロハには違いないが、経済のマクロな動向とはあまり関係ないように見える。しかし大多数の企業が、なにかの原因で悪化したバランスシートを修復させようとして、一斉に調整行動に走ると、経済全体にとんでもない影響を及ぼし、その結果深刻な不況が起こる。氏はそう指摘したわけである。 そんなわけで、この本は、従来の経済学の常識では見えなかったことを、見えるようにしたという点で、画期的な業績だと思う。 リチャード・クー氏の議論は非常に単純である。日本は1990年代の最初の日に資産価値の暴落という事態に見舞われた。バブ

[maturi]

201403

[hahnela03]

バランスシート問題が解決すれば、経済は自然に回復に向かうということになる。回復後に大きな成長をするかどうかはわからないが、少なくとも縮小均衡のプロセスからは解放されるはずだ。