みずほリサーチ&テクノロジーズ ： 人件費増加は設備投資につながるか ─ ULCとGDP設備投資比率の国際比較 ─

調査部総括・市場調査チーム エコノミスト 白井斗京 tokio.shirai@mizuho-rt.co.jp ダウンロードはこちら(PDF/761KB) 世界的にインフレ率の上昇から遅れて単位労働コストが増加 世界的にインフレの加速、高止まりが経済の懸念材料となっている。コロナ禍で抑えられていたサービス消費の反動や、財政支援による需要の底上げが見られた中、ロシアのウクライナ侵攻以降の商品価格の上昇がそこに拍車をかけた状態だ。企業は仕入れ価格の上昇を販売価格に転嫁することに精一杯であり、インフレ率の上昇に見合った賃金上昇は多くの国で見られていない。一方で、生活費の増加に直面する労働者からは賃上げ要求が強まることが予想されよう。本稿では、インフレと人件費の関係について概観したのち、人件費の増加に対して企業がどのような対応をするのか、設備投資の側面からG7諸国での国際比較を試みる。 OECD加盟

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ULC（単位労働コスト: 単位生産量あたりの賃金）増加は（機械化のための）設備投資を増やすか。G7のなかで日本は特にそう。