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理論株価の基本を知ろう②~配当割引モデル~ | 記事 | コラム | トレーダーズ・ウェブ
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理論株価の基本を知ろう②~配当割引モデル~ | 記事 | コラム | トレーダーズ・ウェブ
前回の「理論株価の基本を知ろう」では、PER(株価収益率)と予想EPS(1株あたり当期純利益)を使用した... 前回の「理論株価の基本を知ろう」では、PER(株価収益率)と予想EPS(1株あたり当期純利益)を使用した理論株価の計算方法を紹介しました。今回は配当を使って理論株価を計算する配当割引モデル(DDM:Dividend Discount Model)を紹介します。 配当割引モデルでは、株主に将来支払われる配当の現在価値の合計を理論株価とします。現在価値とは、将来の価値を一定の割引率を使って現在時点まで割り戻した価値となります。 現在時点の100万円と1年後の100万円は同じ価値でしょうか?仮に5%の利回りでリスクなく運用できるとすれば、100万円の1年後の価値は100万円×1.05=105万円となります。逆に1年後の100万円の現在の価値は100万円÷1.05=95万2380円となります。これは95万2380円を5%で1年間運用すると100万円になるということです。一定の利回りで運用できるとす