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道楽的MBA生活 ボーダフォンにみる機動的配当政策の重要性
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英ボーダフォンCEO「日本事業の売却益、株主に」・英紙 ボーダフォンは日本法人売却で得られる2兆円... 英ボーダフォンCEO「日本事業の売却益、株主に」・英紙 ボーダフォンは日本法人売却で得られる2兆円近いキャッシュ(投資額1兆円の株式が2兆円で売却できるとするとキャッシュインは、2兆円 - 税金0.3兆円= 1.7兆円?)の半分以上を特別配当として株主に還元する方針のようです。これは非常に理にかなった配当政策だと思います。 今回のように子会社売却などで突然多額のキャッシュインが発生した場合の選択肢について考えて見ましょう。 【1】とりあえず余剰資金としてとっておく 【2】事業(新規・既存)への投資やM&Aに使う 【3】有利子負債を返済する 【4】配当で株主に還元する まず【1】は論外です。普通預金で置いておくにしてもMMFとかに入れるにしても、その利回りは株主の期待収益率には遠く及ばないと思います。手元流動性や遊休資産というのはある一定以上の水準を越えると株主価値を毀損させる原因になります