「タメグチ」的ガバナンスの歴史 | isologue
起業の大チャンス到来？ | isologue
（注：このエントリには「エセ科学」的要素が含まれている可能性があります。鵜呑みにしないよう特にご注意ください。:-） 最近、世の中景気がいいとはとても言えない感じでありますが、ものは考えようで、不景気なときこそ起業のチャンス、という考え方もあります。 ちょっとアヤシゲな話で恐縮ですが、太陽黒点数の周期を見てみましょう。 太陽黒点は11年ごとのきれいな周期で数が上下します。 ご参考図：http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/2/28/Sunspot_Numbers.png 黒点という「模様」が地球に影響を与えると考えちゃうとオカルト的に聞こえますが、黒点数が多い時というのは太陽活動の活発な時ですので、黒点数の多い時には地球に到達する太陽からの粒子等（太陽風）が増加し、オーロラの数や規模が増えるなど、地球に実際に物理的な影響を与えます。 上記
村上判決（速報） | isologue
東京地裁で村上ファンドの村上被告への判決が出ました。 （村上被告懲役2年＋罰金300万円、�MACアセットマネジメントに罰金3億円、追徴11億4900円6326円で、執行猶予なし。） 判決の要旨を拝見したんですが、個々の判断要素としては、 (1) まず、業務執行を決定する「機関」は「堀江及び宮内」である。（最高裁の判例（平成11年6月10日）を引用） (2) 「ことについての決定」というのは、「（それに）向けた作業等を会社の業務として行う旨を決定したことをいうと解するのが相当である」。 (3) 決定が「真摯」なものである必要はない。 (4) 実現可能性が高いことは必要性がなく、「可能性が全くない場合は除かれるが、あれば足り」る。 （以上、磯崎による要約） とのこと。 被告人は「ファンドなのだから、安ければ買うし、高ければ売るのは当たり前」と言うが、このような徹底した利益至上主義には慄然とせ
isologue - by 磯崎哲也事務所：「年金を受け取れる権利」なんて、もともと存在しない
（追記6/10：やや過激なタイトルにしすぎてしまった感がありますので、タイトルを読んで「そんなわけないだろ！」と思われた方は、ぜひ、次のエントリも合わせてご覧いただければ幸いです。） 社会保険庁のデータ不整合の問題は、まったくありえないとしか言いようがないですし、組織の運営として許される話でもないです。 一方で、（追記：「一方で…」というだけでは「今回の社会保険庁の問題は以上で終わり」「以下、今回の事件とは関係ない、年金の一般論ですが」、というニュアンスがうまく伝わらなかったようなので、その旨、補足させていただきます。）、世の中の人は「年金の掛金を払った人は、将来、年金をもらう権利がある」と思ってらっしゃる方が大半のようですが、これも大間違いなんでしょうね。 おそらく、世間の人のほとんどは、年金は預金などと同じく「自分のお金を政府に預けている」ものだから、いつか「（利息をつけて）返してもら
日興とライブドアの内部統制の違いをどう考えるか（「弁当屋」に例えた場合。） | isologue
堀江氏判決について考える（「結果」と「プロセス」）の日興コーディアルグループとライブドアの内部統制の違いの部分について、「あ」さんから、弁当屋さんの品質管理に例えたコメントをいただきました。 コーポレートガバナンスや内部統制を「品質管理」に例えるのは非常にいい例えじゃないかとおもいます。 一般の企業でも、自分のメインの製品やサービスについては品質管理を徹底しないとヤバいという認識はかなり浸透しているんじゃないかと思いますが、コーポレートガバナンスや内部統制については、まだ「なんでそんなことやんないといけないの？」という認識の企業も多いのではないかと思います。 上場企業であれば、「株式という金融商品」を投資家に販売しているわけですし、株式というのは その企業（に関する権利を細分化したもの）そのものですから、株式の品質管理というのは、すなわち企業のコーポレートガバナンスや内部統制そのものであり
ゆびとまの教訓 | isologue
「株式会社ゆびとま」（http://www.yubitoma.or.jp/）から、「株式会社ゆびとま代表取締役の変更および一部報道について」というメールが今朝届きました。 ゆびとま（この指とまれ！）は、ご案内のとおり学校が登録されている同窓会サイトで、日本の元祖SNS的なサービスですが、ここ数日、元暴力団の人物が経営に関わっていたとの報道が流れており、 一部の報道や風評により、「この指とまれ！」に関する個人情報の漏洩や悪用の恐れ、暴力団との関わりなどが取り沙汰され、ご不安に思われていることと存じますが、そのような事実は一切ございませんことお知らせいたします。 とのご注意。 あらためてアクセスを見てみると、 ということで、ここ2年ほどは、弊ブログとたいして変わらないアクセスしかなかった模様。300万人以上の登録者数があるとのことですが、私ごときの一ブログとアクセス数が変わらないようでは、もは
日興コーディアルのSPC取引を考える（ホントに第三者間では行われないような取引か？） | isologue
前回のエントリ「日興コーディアルのSPC取引を考える（基準がどうの、という細かい話じゃないんじゃないの？）」で、 今後TOBするのが確実で、100%子会社が必ず損をして親会社が必ず得をするようなEB債の条件（だとしたら）自体が、独立の第三者間では行われるはずのない取引であり、収益の期間帰属をゆがめる目的以外には考えられない てなことを申し上げましたが、電車に乗ったり朝メシを食ったりしながらツラツラ考えていて、ちょっと考え方が代わってきました。 今朝の日経新聞朝刊（7面）の記事だと、 日興の事例では、ＮＰＩはベルシステム２４（ベル）を買収する過程で、ＮＰＩＨが発行したベル株に連動するＥＢ債を購入。ＮＰＩＨはその資金でベル株を大量取得した。その後、ＮＰＩが実施した株式公開買い付けでベル株が上昇したことに伴い、ＮＰＩ側に発生したベル株の多額の評価益を利益として取り込んだ構図だ。 となってますが、
日本の税務関連業務は今後も競争制限的法令によって守られるか？ | isologue
（追記するとともに、改題しました。14：36） かなり前にインタビューいただいたので、すっかり忘れてましたが、今週号の週刊東洋経済 の特集（「落ちる中間層」−ワーキングプアより深刻なホワイトカラーの没落）に、私のコメントを載せていただいてます。（62ページ。） 数行程度使われるだけかと思ってたら、写真入りで半ページも。 「経理・財務の分野でも、”ドメ”だと、今後厳しくなりますよ」 てなことをコメントさせていただいております。 −−− 私のコメントでは、「経理・財務の分野は、法令があって地域・国ごとに分かれているので、ある意味ローカルな領域です」となってますが、46ページを見ると、アメリカではもう、経理や確定申告についても、インド・フィリピン・イスラエル等にオフショアリングされている様子が載ってます。 日本の申告業務の場合、日本語による障壁もともかく、税理士法第52条 （税理士業務の制限）
証券化でなぜ調達コストが下がるのか？（ソフトバンクのモバイル事業証券化） | isologue
10日も経っていて非常に遅レスで恐縮ですが、ソフトバンクさんのモバイル事業証券化の詳細が17日にリリースされていたので、備忘メモ。 移動体通信事業のリファイナンスに係る取締役会決議のお知らせ http://www.softbank.co.jp/news/release/2006/061117_0001.html （出所：同リリース、クリックで拡大ページに飛びます。） 詳細はさておき、ブログ等で、 実態は変わらないのに、スキームを変えただけで金利が安くなるわけが無い。（ソフトバンクは、どこか他の部分で”損”してるはず。） というようなことを書いてらっしゃる方もいらっしゃるようです。 以下、ソフトバンクさんから離れて一般論として、ですが： 証券化すると（何も失わずに）調達コストが下がるということは非常に一般的に見られる現象かと思います。 細かい説明はさておき、簡単に図示すると、 といったように
Google＋YouTube | isologue
The Wall Street Journalが、GoogleがYouTubeの買収に成功したと報じてますね。 http://online.wsj.com/article/SB116039852999986783.html （有料） Date: Mon, 9 Oct 2006 10:34:46 -0400 (EDT) Subject: WSJ TECH ALERT: Google Closes In on YouTube Deal —- Google is closing in on an acquisition of YouTube for $1.65 billion in stock, which could be announced after the close of trading today. The companies announced licensing deals wi
ライオンの視点 アリの視点 | isologue
（先日は小幡センセの経済教室にツッコミを入れさせていただいたので、今回は、ちょっと持ち上げて・・・というわけでもないですが・・・） 先日いただいた「ネット株の心理学」MYCOM新書 は、非常におもしろいので、一読の価値あり、です。 一言でいうと、「デイトレでなぜ儲けることができるのか」について理論的（っぽく）かつ平易に書かれた本。 ちょっとファイナンス理論を学んだだけの頭の堅い人は、デイトレードを「非常にリスクが高くて儲かるわけない、アホの所業」とみなす傾向が強いんですが、本書にもあるとおり、そう決め付けるのもかなりアホな考えです。 本書では、自らがデイトレーダーである小幡先生の実体験に基づいて、具体的ケースに従って市場でどのような心理戦が繰り広げられているかが書かれている点が価値あるところ。 例えば、バリュークリックジャパン（現ライブドアマーケティング）の株式分割で発生した価格の高騰も、
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