潜在成長率とインフレ・デフレ - こら！たまには研究しろ！！
twitterでのつぶやきに池田信夫さんと岩本康志さんがコメントを寄せているので，返答をば． ニューケインジアンＩＳ曲線の話 まずは池田さんのニューケインジアンモデル云々のお話．ここで池田さんは， ニューケインジアン理論では、 GDPギャップ＝α（自然利子率−金利）＋需要ショック で決まり（αは定数）、物価上昇率はGDPギャップの増加関数だからである と言っています．これニューケインジアンモデルのIS曲線です．ものすごく要約すると実質金利から需要が決まり，GDPギャップが決まるっていう関係式．そして「生産性とインフレ率」の話をするのになんでこの式が出てくるのかわかりませんがそれはこの際おいといて． NK-IS曲線は連立差分方程式で表現されるニューケインジアンモデル内のひとつの式なので，それだけを取り出して論じるのはまずい*1んですが，とりあえずこの式の示す変数間関係を整理しましょう． 今の
ギャグノンによるFedがすべきこと。 - keiseisaiminの日記
元々はEconomist's Viewで紹介されていたTime for a Monetary BoostよりFRBがすべきこと。 (http://www.huffingtonpost.com/joseph-e-gagnon/time-for-a-monetary-boost_b_654944.html) 【追記】hicksianさんによる素晴らしい全訳があります。 http://d.hatena.ne.jp/Hicksian/20100723/ ギャグノン氏は デフレはインフレより深刻で食料品とエネルギーを除いたコアインフレは2%より低下している。 このような時に金融政策は強く効く。 もう金融システムは健全なので民間の非金融部門に直接貸し出す非伝統的な金融政策ではなく、 銀行貸出や国債の買取による伝統的政策に戻るべきだとして以下の３つの手段を挙げている。（ちなみに3つ目はかの国の新型融資と
IMFによる日銀がすべきこと。 - keiseisaiminの日記
なぜか消費税増税をIMFが勧告と大々的にマスコミが報じている。 しかし、同時に日銀にも注文を着けているのだが、全く報じられていない。 そこでここで紹介する。(http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2010/cr10211.pdf) Additional easing. Building on the BoJ’s success in lowering short-term interest rates, consideration could be given to extending the size and maturity of its funds supplying operations to 6 months or beyond to reduce still elevated term-spreads. Such action, in
白川日銀の「迷走」と危うい小野理論を憂う
白川日銀の「迷走」と危うい小野理論を憂う 米エール大学教授・浜田宏一氏 × 嘉悦大学教授・高橋洋一氏 2010年8月号 BUSINESS ［特別対談］ 浜田宏一エール大学教授は、若田部昌澄早稲田大学教授と経済評論家の勝間和代氏と3人で鼎談集『伝説の教授に学べ！ 本当の経済学がわかる本』（東洋経済新報社）を出版したが、そこに東大の教え子だった白川方明日銀総裁宛の公開書簡を載せた。今の日銀は「金融システム安定化や信用秩序だけを心配して、本来のマクロ金融政策という歌を忘れたカナリヤ」と批判する内容で、各界に衝撃が走った。そこで本誌は、元財務省官僚で現在は嘉悦大学教授の高橋洋一氏と特別対談をお願いした。浜田宏一氏（米エール大学教授）高橋 恩師に叱られた白川総裁はさぞかしショックだったでしょう。浜田 総裁には献本したのですが、送り返されてきました。「いただくのは日本銀行のルールに反しているので、本は
みんなの党とリフレ政策 - Baatarismの溜息通信
すでに皆さんご存知の通り、7月11日に行われた参院選は、民主党は44議席しか獲得できず、与党は過半数割れに追い込まれました。民主党の議席数は自民党（51議席）を下回るもので、民主党はこの選挙に大敗したと考えてよいでしょう。 この選挙で10議席を獲得し、一躍注目を浴びたのがみんなの党です。渡辺喜美代表は、選挙後のインタビューで、日銀法改正を主とする「デフレ脱却法案」を提出する方針を表明しました。 ［東京 １２日 ロイター］ みんなの党の渡辺喜美代表は１２日午前、提出予定の「デフレ脱却法案」について、法案を提出する際には日銀法改正で「米ＦＲＢ（連邦準備理事会）のように雇用の最大化を盛り込む議論をすることになるだろう」とロイターの取材に対して話した。 雇用の最大化については、（日銀法で目標に明記すべきと）「連合の古賀伸明会長も述べている」と強調した。 また、民主党のデフレ脱却議連とは、「接触して
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クルーグマンの皮肉とDuyの反語・補足 - himaginary’s diary
昨日のエントリに盛り込もうと思ったが、長くなったので割愛したTim Duyの最近の論説を以下に補足しておく。 まず、（問題となった7/8エントリの次のエントリである）7/11エントリの冒頭。 （本石町日記さんのブログへのコメントでは、この最初の二段落にTim Duy自身の意見が表れている、と指摘させて頂いた） Policymakers are increasingly stuck between a rock and a hard place. It is likely the recovery remains intact, but at a pace that will fall short of policymakers expectations. Just how far short? That is the key question. In the absence of a fr
クルーグマンの皮肉とDuyの反語 - himaginary’s diary
“「Domo arigato, Bernanke-san」とクルーグマン教授が皮肉っている件＝Tim Duyの指摘”と題された本石町日記さんの直近のエントリを読んで、意外に思われた方も多いのではないだろうか？ 常日頃リフレ派的な言説を吐くTim Duyを取り上げて、「まあ、フェアな見方ではないかと思う」「私はTim Duy派ですが…」という評価を下しているからである。 その一方で、本石町日記さんは、最近のツイートで、リフレ派と一線を画し、現行のFRB（や日銀）の政策を支持するかねてからの姿勢を改めて明確にしている（例：ここ）。 反面、今回のエントリで取り上げられたTim Duyは、これまでFRB（や日銀）に対し、たとえば以下のような厳しい言説を吐いてきている。 ●2009/11/20エントリ「追い詰められたFRB（The Fed in a Corner）」より The Fed has ma
M.ソーマ 「インフレとデフレ、どちらの心配をすべきか？」 - Irregular Economist 〜hicksianの経済学学習帳〜
●Mark Thoma, “Should You Be Worried About Inflation? What About Deflation?”（moneywatch.com, July 13, 2010） 中央銀行であるFedが経済刺激策―銀行システムに対して大量の新規貨幣を（準備預金のかたちで）注入しようとする試み―に打って出ようとする時に、なぜ私はインフレーション発生の可能性に対してそこまで心配するような素振りを見せないのか？ 本論説ではこの点について説明してみたいと思う。これに加えて、もっと差し迫った懸念材料であるデフレーションの可能性についてもいくつか語ることにしよう。 インフレーションとデフレーションは経済に流通するマネーサプライの量と関係しているので、マネーサプライの量がどのようにして決定されるかを検討することを通じて、インフレ圧力やデフレ圧力のメカニズムについて学ぶこ
Asset bubbles: Origins and implications | vox - Research-based policy analysis and commentary from leading economists
CEPR, established in 1983, is an independent, non‐partisan, pan‐European non‐profit organization. Its mission is to enhance the quality of policy decisions through providing policy‐relevant research, based soundly in economic theory, to policymakers, the private sector and civil society. New eBook: Disasters and (Bank) Financing Mikhail Mamonov, Steven Ongena, Anna Pestova
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来年も作りたい！ふきのとう料理を満喫した 2024年春の記録 春は自炊が楽しい季節 1年の中で最も自炊が楽しい季節は春だと思う。スーパーの棚にやわらかな色合いの野菜が並ぶと自然とこころが弾む。 中でもときめくのは山菜だ。早いと2月下旬ごろから並び始めるそれは、タラの芽、ふきのとうと続き、桜の頃にはうるい、ウド、こ…
SYNODOS Blog : 日銀総裁と経済パフォーマンス 片岡剛士
2010/07/1100:05 日銀総裁と経済パフォーマンス 片岡剛士 08年9月のリーマン・ショックから2年余りが経過した現在、日本経済は緩やかながら回復の道を歩んでいる。政府の月例経済報告（平成22年6月18日）では、「景気は、着実に持ち直してきており、自律的回復の基盤が整いつつあるが、失業率が高水準にあるなど依然として厳しい状況にある」と述べられている。 デフレからの脱却にもっとも大きな影響を及ぼすのは、中央銀行（日本銀行）の金融政策である。 では、デフレに陥った時期の金融政策と実体経済の動向はどのようなものであったのか。政策変更に敏感に反応する株価の動きと、政策効果が遅れて影響する実体経済の状況を示す失業率、そして物価動向を検討しつつ考えてみたい。 ◇デフレ下の日銀総裁の経済パフォーマンス◇ 91年以降のバブル崩壊の影響で先送りされた、金融機関の不良債権問題が金融危機として
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消費税増税は本当に税収を増やすのか？ - Baatarismの溜息通信
個人的に色々あって、しばらくブログの更新をお休みしていました。 その間に菅直人政権が発足したのですが、この政権は菅首相をはじめ、仙谷官房長官、野田財務相、枝野幹事長、玄葉政調会長と、消費税増税を主張する政治家ばかり要職についた政権でした。案の定、菅総理は突然消費税増税を打ち出し、この問題が参院選の最大の争点になっています。 しかし、今回の選挙では、最初に消費税10%への増税を打ち出したのが、やはり増税派である谷垣総裁や石破政調会長を擁する野党自民党で、菅総理はそれに相乗りする形で消費税増税を打ち出しています。そのため、与党と野党第一党の双方が消費税増税を訴え、社会党、共産党、国民新党、みんなの党などの小政党がそれに反対するという奇妙な構図になっています。一方で、たちあがれ日本や日本創進党のように消費税増税を支持する小政党もありますし、公明党や新党改革のようにその中間にいる政党もあります。
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日本の大不況の現実と重要性 by Adam Posen · 道草