JAFCO買収の影響と長期・短期投資家の利害｜加納裕三/Yuzo Kano
JAFCO買収の影響 JAFCO（ジャフコ グループ株式会社）は国内最大のベンチャーキャピタル（VC)です。VCはベンチャー企業に投資をする会社なのですが、一般的にVCは知り合い数人で始めパートナー制を取ることが多く、非上場企業です。しかし、JAFCOは歴史的経緯により上場しています。日本には上場VCは３社しかない（はず）ので珍しいのですが、今回、村上氏ファンド等に敵対的買収の可能性を示唆されたと報道されました。 JAFCOはこの手の買収防衛策としてお決まりのポイズンピルを検討しています。ポイズンピルを導入すべきかどうかも最終的には株主が決めることかと思います。株主の反対がある状況で経営者保身とも捉えられかねないポイズンピルは導入できないでしょう。JAFCOがやるべきことは資本市場（〜＝株主）にしっかりと自社の成長戦略・事業戦略を説明することかと思います。こんなことは、JAFCO自身が投資
Sun Asterisk IPOまでの資本政策。上場直前に外部出資を受け入れた理由｜スピーダ スタートアップ情報リサーチ
2020年7月31日、デジタル・クリエイティブスタジオ事業を展開するSun Asteriskが東証マザーズに上場した。初値は1209円で、公募価格（700円）の1.7倍と堅調な動きを見せた。初値時価総額は438億円、7月31日終値ベースの時価総額は約546億円だ。 同社の特徴は、複数の企業が再編を繰り返し現在の3社体制に至っている点、そして取締役・執行役員ら経営陣の持分比率が8割以上を占める株主構成だ。 2013年の設立から上場直前の2019年までは現経営陣からの個人出資が中心で、自己資金をもとに堅実な黒字化を果たしている。しかし上場直前には農林中金等、長期目線の外部株主を受け入れ、上場後の更なる成長を目指す。 VCから出資を受け赤字を出して急成長するスタートアップの定石とは異なる、Sun Asteriskのファイナンスを明らかにしていこう。 日本・ベトナムの2拠点を中心に、クライアントの
広がる株式の「超高速取引」 事業者を登録制へ | NHKニュース
株式市場で、人工知能などを使って大量の株式を高速で売買する「超高速取引」が広がる中、金融庁は、市場が不安定になった場合などに、迅速に対応できるよう取り引きを行う事業者を登録制とし、規制を強化する方向で検討していることがわかりました。 こうした中、関係者によりますと、金融庁は超高速取引を行う事業者を登録制として、リスク管理の徹底を義務づけることを検討しているということです。登録にあたっては、システムに十分な処理能力を確保し、誤った注文を防ぐ措置を講じるなど、必要な体制の整備を求めるとともに、取り引きの記録を一定期間、保存することを義務づける方針です。 また、証券会社に対しては、海外を含めた未登録の事業者から取り引きの注文を受けることを禁止することも合わせて検討しています。 金融庁は、こうした内容を１９日に開かれる有識者会議の作業部会で示す方針で、来年度の通常国会で必要な法改正を行いたい考えで
ソフトバンク、ガンホー株の9割売却へ 730億円で - 日本経済新聞
ソフトバンクグループがグループで保有するガンホー・オンライン・エンターテイメント株の約9割を売却することが明らかになった。ガンホーが3日深夜に発表した。ソフトバンクグループから1日に売却を打診されたという。ガンホーはTOB（株式公開買い付け）により、株式を取得する。買い付け総額は約730億円となる。ソフトバンクグループは子会社のソフトバンクと合わせてガンホー株の計28.3%（約2億7200万株
ナスダック高値更新記念！いま日本のネット企業で何が起こっているのか。 - ankeiy’s diary
ついに米ナスダック市場の指数が高値超えましたね。前回の最高値が2000年3月ですから、15年ぶりの出来事ですね。思えばこの15年間、ＩＴバブルの崩壊、９１１テロ、リーマンショックと数々の困難を乗り越えてのようやくの高値です。感慨深いですね。個人的にも15年前は、2歳の子供を膝に抱えて早朝、ナスダックに上場する企業の株価をチェックしていたんですけど、その子がもう高校3年生になるんですよ。時の流れとは速いものです。 日経新聞に高値更新に関する記事が出ていたんですけど、ナスダックもこの15年でいろいろあったようです。まず、上場企業数が4800社から約半数になっているそうです。ナスダックといえばＩＴやバイオなどの新興企業が多いですから、出入りが多いのは仕方ないと思いますが、数がそんなに減っていたとは驚きです。多くの新興企業が退場を余儀なくされ、また上場のハードルが上がっている（あるいは上場する前に
スタートアップの資金調達をまとめたインフォグラフィックが素晴らしいーどうやって投資家とパイを分けていくか。
スタートアップの資金調達をまとめたインフォグラフィックが素晴らしいーどうやって投資家とパイを分けていくか。 資金調達が関係者にどういった影響を与えるのかを１枚にまとめたインフォフィックがFunders and Foundersに載っていて、とても分かりやすかったので日本語バージョンを作ってみました。 資金調達に関する説明の方もとても分かりやすかったので、翻訳してみました。数字や前提はアメリカの話なので少し日本と違う部分もあるかもしれませんが（あと、インフォグラフィックの方と数字も合ってませんが）、本質的な部分を理解するには問題無いと思います。（内容については責任持てませんので自己責任かつ弁護士の方にちゃんとご相談して行われるようお願いします。） まず、何で資金調達について、あなたがやる必要がある事の１つとして話す必要があるのか、ということを理解してみましょう。資金調達は命題ではありません。
「心」の問題を考えるエクイティ・ファイナンス
フェムトパートナーズ株式会社 ゼネラルパートナー。 1984年早稲田大学政治経済学部経済学科卒業。 長銀総合研究所で、経営戦略・新規事業・システム等の経営コンサルタント、 インターネット産業のアナリストとして勤務した後、 1998年スタートアップの世界に入り、カブドットコム証券株式会社社外取締役、 株式会社ミクシィ社外監査役、中央大学法科大学院兼任講師等を歴任。 2012年からフェムトでスタートアップへの投資を開始。 著書に『起業のファイナンス』（日本実業出版社）、『起業のエクイティ・ファイナンス』（ダイヤモンド社）がある。 起業のエクイティ・ファイナンス 2010年に発売されるや、ベンチャー関係者のバイブルとなり、起業ブームを支える一助となった『起業のファイナンス』。その著者・磯崎哲也氏により、新たな決定版と言える『起業のエクイティ・ファイナンス』が上梓された。同書の発売にあわせ、磯崎氏
『株式会社みんなのウェディング 決算公告』
株式会社みんなのウェディング 第３期（2013年9月期）決算公告 2013.12.19官報より 資本金1億2374万円 資本剰余金1億1141万円 利益剰余金1億1487万円 当期純利益1億986万円 第２期（2012年9月期）決算公告 2013.01.23 資本金1億1170万円 資本剰余金9937万円 利益剰余金500万円 当期純利益6096万円 前期から資本金等が2400万円程度増加しています 増資にしては金額が少ないので新株予約権行使によるものでしょうか？ 利益水準ではＩＰＯも射程圏に入ってきたようですが、純資産がまだ小さいのでもう１期ぐらいかかるかな？ 2010.10 ディー・エヌ・エーから会社分割により設立 ディー・エヌ・エーに383株割当（出資比率19.9%？） この間 3000万円程度の増資 役員が引受？ 2010.12 １億5,360万円の第三者割当増資 引受先：グロービ
高収益企業の資本政策と、被出資企業の上場による錬金術の是非 - やまもといちろうBLOG（ブログ）
現在は、不肖わたくし月末にやってくるアスレチックスのことで頭がいっぱいなので、早くても5月下旬ぐらいに何か起きるのかな（起こしたい）とは思っておりますが、あくまで一般論ということで聞いてください。 例えば、消費者金融業界があり、たいへんな高利益率を一時期誇っておりましたが、人材派遣などの外注先企業の系列化を進めて営業職員を募る実益と利益移転を目的に高成長企業を作り上げ、上場させようとした経緯がありました。うまくいったケースもありましたが、その後はご存知の通りの結果となっております。 もちろん、違法ではありません。ただし、経営は確かに別でありますがこれらの消費者金融からのミルク補給が続かない限りは、これらの会社は業容を維持することはできません。当時はまだ株式の上場基準も曖昧だったということもあり、さまざまな迂回手段を通じて間接的な株式を消費者金融の創業者一族が保有することで外注費用を経営執行
株式投資コンテストに出場のオウム、人間押しのけ3位に 韓国
チェコ・プラハ（Prague）のTroja動物園のオウム（2009年7月23日撮影。本文とは関係ありません）。(c)AFP/MICHAL CIZEK 【8月8日 AFP】韓国で開かれた投資コンテストに出場したパプアニューギニア生まれのオウムが人間のライバルたちをしのぐ好成績を収めて3位に入賞した。コンテスト主催者が7日明らかにした。 このコンテストは韓国のオンライン金融情報提供企業、パックスネット（PAXNet）が5日までの6週間にわたり開催したもの。人間の投資家10人とともに韓国語でイチゴを意味する「ダルギ（Ddalgi）」という名前の5歳の雌のオウムも出場した。 各出場者は6000万ウォン（約480万円）相当のサイバーマネーでスタートし、毎回1000万ウォン（約80万円）相当の株式取引を行った。人間の投資家たちは自分の好きな銘柄を選ぶことができたが、ダルギはサムスン電子（Samsung
【MSCB】・・・悪魔の錬金術
ネット証券会社比較表 オンライントレードを行っている証券会社を中心に 徹底比較！ スタイル別！FX業者比較表 投資スタイル毎にFX業者を分類しました！ MSCBとは、あの日本放送買収劇において、ライブドア堀江社長が使った”人生をかけた秘策”でした。 ライブドアの堀江社長はMSCBをリーマンブラザーズに発行することにより、 800億円もの資金を手に入れ日本放送の過半数の株を取得するに至りました。 MSCBはライブドアがフジと対等に渡り合うための切り札、大きな資金源となりました。 しかし、このMSCBとは一体なんなのでしょうか？ MSCBとは、Moving Strike Convertible Bondの略称であり、 日本語では「転換価格修正条項付転換社債型新株予約権付社債」のように訳されています。 そもそも転換社債（CB）とは、社債を発行した企業が社債を買ってくれた人に
巨額利益生む０．０３秒 米ゴールドマン - MSN産経ニュース
２４日付の米紙ニューヨーク・タイムズは、米金融大手ゴールドマン・サックスなどが高性能コンピューターを駆使し、他の投資家よりも一瞬早く市場の情報を得た上で、こうした情報を利用した株式の売買を超高速で行い、巨額の利益を上げていると報じた。 こうした取引は情報技術（ＩＴ）システムに巨額の投資を行えるゴールドマンなどに限られ、一般投資家には不可能なため、同紙は「不公正」と批判。米証券取引委員会（ＳＥＣ）も調査を始めた。 ナスダック市場など米国の一部取引所は一定の料金を受け取る見返りに、特定のトレーダーに０・０３秒ほど早く市場情報を与えている。ゴールドマンなどは超高速で演算処理できる高性能コンピューターを使ってこうした情報を分析、他の投資家を出し抜く形で取引を行っているという。（共同）
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ニュースリリース 野村證券 株主コミュニティ運営会員の届出と非上場企業向け新サービスの開始について (PDF)