全日空巨額増資の戦略性を考える全日本空輸は、総額2110億円という大規模な第三者割り当て増資を発表しました。要するに、これだけの金額をキャッシュで調達するために、株を新たに売り出すのです。 テクニカルには、この巨大な増資が実行されると、同社の株数はおよそ４割増になります。そうなると、希釈化といって１株あたりの利益は大きく薄まってしまうわけです。市場のリアクションとしては、発表直後には、株価が14％急落していますが、瞬間的な反応としては仕方がないでしょう。 この増資の目的は新鋭のボーイング７８７の49機を含む航空機への投資であり、その航空機への投資は総額で8300億円という規模であると発表されています。いくら、航空会社にとって航空機が「メシの種」であるにしても、1つの民間会社としては大胆な投資という印象を与えます。 では、この全日空の2000億円の投資というのは、リスキーなギャンブルなのでしょうか？ 以下は、私の全くの私
