円本位で見た世界 カオス理論が物語る新興国市場のリスク JBpress(日本ビジネスプレス)

（2008年10月25/26日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） カオス理論に従えば、東京を舞う1匹の蝶の羽ばたきが米テキサスでハリケーンを引き起こすことがある。このアナロジーは投資家にとって重要な意味がある。今、市場はカオス状態にあり、金融の嵐が世界中で猛威を振るっているからだ。 先週金曜日の激しい相場急落で、韓国の株式市場は取引終了時間の前倒しに追い込まれ、英ポンドは対ドルで1日としては過去最大の下げ幅を記録した。これは、多くが東京で起きた一見蝶の羽ばたきと同じくらい些細な出来事を受けた動きだった。 円キャリートレードというバブル これまで長年、“円キャリートレード”が話題になってきた。弱気な見方をする人々は、円キャリーは最後に崩壊を迎える巨大バブルの1つだと警告してきた。筆者のメールのインボックスを見る限り、その他大勢の人は、弱気筋の警告は大げさだと考えていた。 しかし先週の