日本の停滞の理由、需要サイドからか供給サイドからか？ --- ノア・スミス（Noah Smith）

日本の停滞をマクロ経済学者はどのように考えればいいのだろう。最も人気があり支配的な方法は、ミルトン・フリードマンが広め、マイク・ウッドフォード、グレゴリー・マンキュー、ギレルモ・カルボ、ジョルディ・ガリら「ニューケイジアン」のDSGEモデルで形式化されたマネタリストの視点である。この視点はかなり一般的になり、多くの人がこれを受け入れている。 ここでちょっと簡単に復習しておこう。 この視点によれば、長期的な「トレンド」とそれに絡む短期的な「変動」によって経済の動きが成立する。短期的な変動は、金融政策や財政上の障害など「需要サイド」の要因によって引き起こされる。その一方、長期的な「トレンド」はテクノロジーや貿易、税金、機関投資家などからの収益といった「供給サイド」の要因によって引き起こされる。 ニューケインジアンらは、今や経済システム研究の中核をほぼ支配しているが、彼らのモデルによると、需要サ