円安の主因は「実需の円売り」ではない、トレンド反転時の“円高増幅”リスク

マーケットフォーカス 株式、為替、金利、商品。主要なマーケットの行方や構造を著名なストラテジスト、エコノミストがわかりやすく、かつ独自の視点で分析する。 バックナンバー一覧 再びドル円相場は1ドル160円を超えた。円安の主因について個人も含めた実需の円売りを挙げる向きが多い。しかし、実需ベースの売買動向を分析してみると前回160円を超えた4月の場面では、円買い介入を考慮しても大幅な円売り超過とはなっていない。（SMBC日興証券 チーフ為替・外債ストラテジスト 野地 慎） 日本の金融当局は 円安容認の可能性が高い ドル円の上昇が止まらない。 7月3日の市場では一時1ドル＝162円に迫るような動きを見せたのだが、ドル円が161円台に乗った7月2日に、鈴木俊一財務相は「為替の動きについてはコメントしない」と発言している。 同日の夕刻には、退任が決まった神田真人財務官が「足元の為替、投機で動いてい