ホンノ一言： 一致指数の急落から「景気悪化」を予想するのは無理ではないか

報道はあまりされなかったが、今月5日に内閣府から景気動向指数（2月分）が公表された。それによると、先行指数は（まあまあ）横ばいを続けているものの、生産・販売の現状を伝える一致指数が1月、2月と急落しているのが目立つ。 先行指数（le）と一致指数（co）を図にすると下図のようになっているので、ちょっと吃驚する。 実際、内閣府は今回の一致指数に基づき 景気動向指数（ＣＩ一致指数）は、下方への局面変化を示している と判断している。 ＊ しかし、この判断はどうなのだろうナア、とやや疑いを感じる。あまりに機械的ではないですか、ということだ。 先行指数は2021年7月をピークとして低下してきたが、23年1月以降は横ばい基調を続けており、その動きに変化はない。寧ろ、足元の2月を含めて強含みである。 もし本年に入ってからの一致指数の変調が先行指数のピークアウトに伴うものだとすれば、2年もたってから先行指数

[hahnela03]

“実際、一致指数が急低下している背景は、耐久消費財出荷や鉱工業生産、輸出数量の急落である”