黒田日銀「ノーアクション」に対する、ごく当たり前の疑問と不安（安達 誠司） @moneygendai

実質的には「ゼロ回答」 マーケットにとっての一大イベントであった9月20日、21日の日米の金融政策決定会合が終わった。日銀は「長短金利操作付き量的質的緩和」という新たな金融政策の枠組みの導入を決め、FRBは利上げを見送った。 このうち、FRBの金融政策については、各種経済指標が悪化傾向だったことから直前の予想通りの展開になった。慎重なスタンスをとった今回のFRBの対応は、どちらかというとマーケットに好感されているように思える。 一方、日銀の金融政策については評価が分かれている。各論者の評価に関してはいろいろなメディアで公表されているので敢えてここでは言及しない。 これはあくまで筆者の個人的な評価だが、今回のポイントは「（公表しないまでも事実上、円高是正のための）追加緩和の有無」だったと考えていたので、実質的に「ゼロ回答」に終わったと考えている。 もっとも、今回は新たに「イールドカーブ・コン

[paravola]

イールドカーブ（長短金利）を政策目標にした場合、国債購入の額がイールドカーブによって決定されることになる。そのため、日銀は自由にマネタリーベースの量を決めることはできなくなるはずである

[hat_24ckg]

国は赤字を増やす(国債増発、財政拡大と同義)べきだ。国の赤字増加によるデメリットはインフレ率の上昇であって、デフレの現在においては実質メリットしかないと言える。インフレ率が4%に到達してから対処すればよい

[maturi]

海外では、今回の日銀の政策決定を好意的に解釈する経済学者もみられた。彼らの多くは、将来的に、財政出動との一体性がむしろ強化されたことを評価したのだと思われるが、まさにそのケースである。

[fujikumo]

<イールドカーブ（長短金利）を政策目標にした場合、日銀が目標実現のために実施する国債購入の額…がイールドカーブによって決定されることになる…」日銀は自由にマネタリーベースの量を決めることはできなくなる>