60/40運用のリスク増大、株・債券の相関高まる－新たな時代示唆か

先週の金融を巡るさまざまな動きの中で米国の株価は持ち直したが、米国債に大きな混乱が生じ、ウォール街の金融機関が採る多くのヘッジ戦略にとって新たな痛手となっている。 米10年国債は今年最悪の週間ベースでの値下がりを記録し６日の取引を終え、利回りが15年ぶりの高水準に上昇。他市場でのボラティリティーを和らげるため、世界最大の債券市場に頼るポートフォリオには、こうした米国債売りは特に厄介だ。 人気の株式60％・債券40％の運用モデルを追うブルームバーグの指数は７月のピークから約６％下落した。最大のリスクパリティ－型上場投資信託（ＥＴＦ）は12％値下がりしている。 ９日は中東紛争で米国債先物が安全資産として買われたため、債券と株式の連れ安が和らいだ。しかし、ここ数カ月に見られる両資産間の連動した動きは、米連邦準備制度による追加引き締め懸念の中で、株式と債券が共に売られやすい時期における米国債のヘッ

[luspha]

そもそもの話金利が上がれば債券株式ともにバリュエーションは下がるだろうに何故逆相関の時代があったのか "数十年間おおむねマイナスだった米国の株式と債券の関係が急速にプラスに転じた"