ROEと資本コスト：その企業の価値はいくらか | レポート | スパークス・アセット・マネジメント

2022.06.28スペシャルレポート ROEと資本コスト：その企業の価値はいくらか レポートのダウンロード（1.8 MB） ROEと資本コスト 「ROEは資本コストより高くなければならない」、「ROEは8%以上を」ということを聞いたことがある人も多いかもしれません。これらのことは、「そもそもその企業はいくらの価値があるのか？」ということと深く関わっています。今回は、企業の価値を一体どうやって見積もるのか、ということを議論したいと思います。結論としては結局のところ、企業が行っている事業そのものを理解することが重要であり、あまり複雑な計算をしても意味はなく、ROEや資本コスト、そしてPER、PBRなどの単純な指標を、事業への深い理解のもと予想することが大事であることを示せればと思います。 実は、この分野は実務家の中でも意見が分かれることが多く、さらに、細部でさまざまな論争があるので、分かりや