【日本の解き方】国債の利回り、名目成長率と大差なし - 経済・マネー - ZAKZAK

日本国債へのマネー流入が加速し、国債の金利が０・８％台まで低下（価格は上昇）している。これについて「欧州危機再燃で緊急避難的に買われている」、「消費税増税法案審議が行き詰まれば金利は反転する」といった論調が見受けられる。 筆者はかつて大蔵省国債課で国債入札、国債整理基金オペなどを担当していた。通常の事務室とは隔離された「トレーディング・ルーム」で情報分析や入札事務を行い、民間金融機関の債券トレーダーと同じような環境にいたことがある。 固定金利もの債券の利回りは、同じ条件の国債利回りに信用リスクプレミアムなどをのせて決まる。そのベースとなっている国債利回りは、年限に応じて短期国債金利の将来予想の平均に流動性リスクプレミアムをのせて決まる。 そして、将来予想は、将来における経済状況や金融政策などで決まる。ここがポイントで、はっきり言えばよくわからないところ、よく言えば各トレーダーの腕の見

[castle]

「日々取引しているトレーダーにとって～長い目で見ると、国債利回りは、名目経済成長率とあまり大差ない」「債券トレーダーは景気の悪い時、金利が低くなって（価格が上昇して）儲かる。景気がいい時は儲からない」

[gruza03]

国債利回りが名目経済成長率と大差ないという経験則が正しいなら