豊健活人生：春山昇華 : またホット・マネーに揉みくちゃにされそうなJリート （その３）

2013年02月02日20:46 カテゴリ大局観、テーマ、見識リート＆不動産[edit] またホット・マネーに揉みくちゃにされそうなJリート （その３） Jリートの価格形成が、長期分配金目的の投資家の手を離れ、キャピタル・ゲイン目的の不動産投機家、短期トレーダー、ヘッジ・ファンド、外人投資家達の手に移ると・・・・・ （１）Jリートの価格変動性（volatility）が増大する （２）家賃収入に基づく分配金では正当化しずらい領域まで、Jリートの価格が上昇する ・・・・・という状態になる。 その状態が長期化し、程度が高ずればバブルになる。 前回の２００５年〜２００７年のバブル期の状態を振り返ってみよう。 下記チャートは、不動産証券化協会HPより 分配金利回りと国債利回りの格差（利回り格差）は、Jリートが活況になるにしたがって徐々に低下していたが、 バブルに突入する２００５年１月には、２．５％ま

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教科書的にはＪリートはボラタリティ低い、比較的安全な商品だった。市場の厚みが薄い為、短期マネーの影響を受けやすい商品になってしまった。関係者の教科書的理想像が無視される現実