長期投資のリスクに注意－25年間だと１年間の投資と比べて「リターンは25倍、リスクは５倍」は本当か？

■要旨 相場の方向やこれから上昇する銘柄を予測できる特別な能力を持たない普通の人にとって、投資の基本は「長期投資・積立投資・分散投資」である。それぞれ合理的な理由・効果があるのだが、本稿では長期投資の効果に焦点を当てる。 長期投資のその効果をリターンとリスクの両面から再考し、「25年間だと１年間の投資と比べてリターンは25倍になるが、リスクは√Ｔ倍しか増えないので５倍にしかならない」もしくは、「複利効果があるので、25年間だと１年間の投資と比べてリターンは25倍よりはるかに大きくなるが、リスクは√Ｔ倍しか増えないので５倍にしかならない」といった、長期投資を推進する際に多用される説明の真偽について検討する。 ■目次 1――はじめに 2――リターンにおける長期投資の効果 1｜単利と複利と複利効果 2｜より高い複利効果を得るための条件と注意点 3｜単利は算術平均、複利は幾何平均 3――リスクにお