ユーロ圏の銀行取り付け騒ぎを止める唯一の方法

ユーロ圏を破滅に追い込むものが何か知りたいなら、実体経済を無視してカネを追え、というのが筆者のアドバイスだ。もちろん、大げさに言っているわけだが、多少誇張しているだけだ。 ユーロ圏諸国の間の競争力の歪みは重要だが、短期的には3つの理由から無視することにする。 まず、競争力の差は一部の試算が示しているほどは大きくない。筆者が特に警戒しているのは、ユーロが導入された1999年以降の単位労働コストや各国物価指数の乖離を示す分析だ。 ドイツは為替レートが過大評価されている状態でユーロ圏に加わったため、他国と比べた場合、ユーロ導入後にドイツが行った調整の度合いが実際より大きく見えるのだ。 次に、黒字国と赤字国の不均衡は以前より小さくなっており、非常にゆっくりとしたペースとはいえ、今後も縮小していく。筆者も欧州中央銀行（ECB）のインフレ目標は低すぎると考えているが、ドイツのインフレ率が平均以上である

[jt_noSke]

ふーむ

[godmother]

ユーロ存続のためのダメ出し：「すべての銀行を自国の支配下から取り上げなければならない」最終的にはこうなるんだろう。ドイツの調整についての見識はクルーグマンとほぼ同じ。違うのは、存続の方向性。