「円売り vs 日本銀行」という未来｜唐鎌大輔(みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト)

毎回ライブミーティングという怖さ 国内外の金融市場において日銀への注目度がにわかに高まっています。海外における関心度はアベノミクスが最も注目された2013年以来の大きさを感じます。7月28日に決断された政策決定は実質的にはイールドカーブ・コントロール（YCC）の撤廃とも言えるもので、日銀がどのように説明しようと長期金利上昇を伴う利上げであります： 同時に正真正銘の利上げであるマイナス金利解除は正副総裁が全面的に否定していることから「もう日銀発のタカ派材料はない」と金融市場が確信するに至っており、逆に円売り安心感も醸成されているのが現状と見受けられます。こうなると今後の日銀政策決定会合は常に円安耐久度を試すライブミーティングになる恐れがあります。今年4月以降、日銀が日本国債の貸出制限に踏み切ったことで債券市場における「円金利上昇（日本国債売り）で引き締めが煽られる」という展開は封じられていま

[maturi]

「円安は日本経済全体にとってプラス」と一貫して円売りの挑発を無視し続けた黒田体制は－その意図するところはどうあれ－それほど悪手ではなかったと筆者は思います。