ロバート・ホールのインタビュー〜株式市場の評価、知的所有権、経済学の現状 - himaginary’s diary

今週はロバート・ホールのミネアポリス連銀インタビューをテーマごとに順を追って紹介してきたが、今日は残りの3つのテーマをまとめて紹介する。 株式市場の評価 ホールは10年前に電子市場（e-Markets）、eCapital、株式市場の評価に関する研究を行い、無形資本を考慮すれば、投資家は市場価値を適正に評価している、と主張した。 ただ、eCapitalとホールが名付けたそうした無形資本の評価尺度は、1970年代半ばから1980年代に掛けてはマイナスになっていた。マイナスのeCapitalは意味をなさないので、この尺度の使用に当たっては慎重さを要する。 eCapitalがプラスになったのは1990年。1974年から1990年までは、株価を押し下げる何らかの要因が存在していた。市場がそうした株価の過小評価に気付いたため、今度は株価を押し上げる力が働いた。そのため、1980年から1999年の20年

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金融機関の自己資本の枯渇は、経済活動を阻害するレベルまで金融の摩擦を上昇させてしまうのだ。特に、信用に依存していた工場、設備、在庫、住宅、耐久消費財への支出が壊滅的な影響を受けてしまう。