政策金利０．２５％割れ、米ＦＲＢもURITE、CP対称性のやぶれ＝幾つか雑感 | 本石町日記

加重平均はさらに低下して、ついに０．２５％割れ。売手は連打が続き、若干の札割れも。大量供給に自ら溺れた格好でもある。①市場機能論をめぐって５ｂｐで票割れになり、超精密誘導への重圧があった②レポレートの上昇で取りあえず目先の供給強化（余剰地合いへ）③市場は年末越えに向けて緊張感が高まり、これへの対応も平行（さらなる余剰）④気が付いたら吸収限界超える余剰⑤臨時やら検討指示やら現場は繁忙を極める－などが原因であろうか。 流動性不安が台頭する中での年末越えはかなり厳しい調節を余儀なくされる。早めに中距離砲（長距離は輪番）で年末のコブを叩いていくのが基本と考えられるが、市場機能論で政策委が紛糾したことで超精密誘導への傾斜を余儀なくされて目先のコブ叩きにちょっと力が入ったのだろう。繁忙を極める中で、気づいたら年末のコブが目前に迫り、資金需給との接近戦に持ち込まれた格好ですかね。まあ、市場機能論が混乱の