米実質利回りプラス、新興国市場の転換点示唆－リスク資産避ける動き

米国の実質利回りがプラスになれば、ウクライナでの戦争ですでに雲行きが怪しくなっている新興国市場を担当するマネーマネジャーの懸念がさらに増えることになる。 最初の警告は、インフレ調整後の10年物米国債利回りが先週、約２年ぶりのプラスに転じた際に発せられた。この利回り水準は長続きしなかったが、転換点を示唆。米連邦準備制度が積極的な利上げに動く中で、高利回りを求める投資家を新興国市場に向かわせた実質利回りマイナスの時代が終わりに近づいている可能性がある。 米国の実質利回りが持続的かつ大きく上昇すれば通常はドルを押し上げ、高リスク資産から資本を吸い上げる。新興国にとっては悪いニュースで、投資家は2008年と13年に起きたそうした事態に備えている。フランクリン・テンプルトンは高利回り債のポジションを減らし、フィデリティ・インターナショナルは新興国通貨下落を見越した取引を行い、 ステート・ストリートは