巨大な国家債務スワップ、それがＱＥ－利回りと付利の損得も今や逆転

借り入れコストが上昇すれば、各国・地域政府の利払いも増える。そのようなボディーブローが財政に加わるペースは今やかつてなく速い。 先進諸国がソブリン債の利払いの大部分を実質的に変動金利で支払っているためだが、各国・地域中央銀行が10年以上続けた債券買い入れの結果と言える。短期金利が急上昇し、変動利付債（ＦＲＮ）のコストが高くなった。 そうした状況は、債務上限引き上げを巡る駆け引きが繰り返されると見込まれる米国や、数世代にわたり経験したことのない金利コスト上昇に見舞われた英国で、財政に関する論争の激化を招いているが、一方で金融機関は思いがけない利益を享受している。 イングランド銀行（英中央銀行）の副総裁を務めたポール・タッカー氏は「国債の一部が固定金利から変動金利に移行したという事情が背景にある。一部諸国で他の国々より早く一層顕著になろうが、どこも同じだ」との見解を示す。 Central Ba

[luspha]

スワップか... "量的緩和の下で...銀行は中銀への準備預金を増やし、中銀は超過準備に付利を行う。短期金利がゼロかその近辺にとどまる限り、中銀は保有する債券から利回りを得る一方、超過準備への付利はごくわずか..."

[equilibrista]

「中銀が国債を購入したことで債務がなくなったと考える人は多かった」