Ｍ＆Ａはどの程度「普通のこと」になったのか？ : 山崎流マネーここに注目 : トレンド : マネー・経済 : YOMIURI ONLINE（読売新聞）

ＨＯＹＡがＰＥＮＴＡＸの株式にＴＯＢ（株式公開買い付け）をかけて、経営統合しようとしている。この問題に関する記事を読んでいて、大いに驚いたのは、ある段階でＰＥＮＴＡＸの現経営陣が、「経営の独立性」を求めたことである。買収して傘下に収めた会社が、独立した経営を行うというのはどういうことか、と考え込んでしまった。 確かにＭ＆Ａにあって、買収しようとする側が何とか買収を成就させようとして、被買収側に大幅に譲歩した条件を提示し、被買収側の経営陣がそのまま残って買収されたビジネスの経営に関わることは、アメリカでもあるようだ。ただしこれは、企業の売り買い経験が豊富なＧＥ（ゼネラル・エレクトリック）社の前ＣＥＯジャック・ウェルチの著書を読むと、企業買収が失敗する典型的な原因の一つとして、紹介されている。 アメリカ的な経営を大いに学んでいると思われるＨＯＹＡの経営陣が、この轍（てつ）を踏むことを良しとする

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