豊島逸夫のニュース読解: 震災で円キャリー復活の兆し？
としま・いつお 1948年東京生まれ。一橋大学経済学部卒。三菱銀行（現東京三菱銀行）入行後、スイス銀行にて貴金属ディーラーとなる。“チューリッヒの小鬼”といわれた同行で南ア、ロシアなどから金を買い、アジアや中近東の実需家に金を売る仲介業務に従事。更にニューヨーク金市場にフロアートレーダーとして派遣され現場の経験を積む。その後東京金市場の創設期に参画。スイスのインゴットを日本の金流通市場の標準的地金とする。ディーラー引退後、ワールド ゴールドカウンシルに移り、非営利法人の立場から金の調査研究、啓蒙活動に従事。プロとしての経験をもとに、素人にもわかりやすく金相場の話を説く。日経本紙にもしばしばコメントが引用される金についての第一人者。 昨晩の欧米ではドル円が８２円台にまで円安に振れた。（８２円で円安という言葉を使うことに抵抗はあるが。。。） セントルイス連銀ブラード総裁の出口戦略を匂わせるタカ
協調介入で円キャリートレード復活へ JBpress(日本ビジネスプレス)
世界で最も力のある複数の中央銀行が売却した数十億ドル相当の円は、投機筋に強いメッセージを送った。 円の対ドル相場は先週、G7が為替介入を行う前に1ドル＝76円25銭の過去最高値をつけた。円が再びこの高値を試すことにあえて賭ける投資家は、十分な資金を用意しておいた方がいい。 実際、世界で最も豊かな先進諸国が円高を阻止する取り組みで日本政府を支持すると約束した今、一部のストラテジストは、外国為替市場で新たな取引パターンが生じると予想している。 円が、投資家が「キャリートレード」を行うための人気通貨として復帰を果たす可能性がある、と彼らは言う。 金融危機後に見限られていた円キャリートレードだが・・・ 利回りの低い通貨を売却してリスクの高い高利回り資産の購入資金を賄うキャリートレードは、上昇する資産市場を巧みに利用するために投資家が用いる一般的な投資戦略だ。 金融危機の前には、低利回りの円が、株式
大震災危機でなぜ円高になるのか：日経ビジネスオンライン
気になる記事をスクラップできます。保存した記事は、マイページでスマホ、タブレットからでもご確認頂けます。※会員限定 無料会員登録 詳細 ｜ ログイン 「東日本大震災で日本の危機なのに、なぜ円高になるんだ？」。多くの人がそう思っていることだろう。 しかしこのパターンは今回が初めてではない。不動産と株式バブル崩壊で不況になった1990年代前半に何が起こったのか思い出そう。ドル円相場は1990年に1ドル＝160円近辺まで円安に振れたが、その後は1995年の1ドル＝80円前後のピークまで大きく戻ることもなく円高が進んだ。 「通貨相場はその国の経済力や国力を反映する」などという通俗的なイメージで相場を語っている評論家は、こうした事情を説明することができない。 保険金支払いは「バケツ数杯」程度 1995年1月の阪神・淡路大震災の時、ドル円相場は90円台後半から100円前後の水準だったが、3月から急速に
為替市場の混乱に思う
どう考えても日本のマーケットが混乱しているときで参加者もまともに出社とかできない状況ですから、不要不急の取引などは避けるべきことは当然なのですが、にもかかわらず意図的にこの混乱を利用して儲けようとしている人々が現実にいるということはとても悲しいことですね。９．１１の時はワタクシたちも取引を控えましたし、市場関係者としては必要以上に相場をかく乱することは避けるべきだと思うのですが。 http://markethack.net/archives/51707158.html そのような状況で、為替介入が入るのはまあある意味当然ということで、とりあえず市場はまた落ち着きを見せているようです。 冷静に考えれば、今回の様々な事件は中期的な円安材料だらけです。上記のリンクにある記事の中の会話では「円高」になっていましたが、ワタクシはその結びつきが最後まで理解できませんでした。何人かの市場関係者と話したと
econdays.net - econdays リソースおよび情報
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円急騰の本邦勢リパトリ主犯説は誤り、海外勢の円調達困難が背景 | Reuters
３月１７日、円相場の急騰は、日本資産に投資していた海外勢が、東日本大震災を受けて円資金の調達困難に陥ったことが主因だ。写真は２００９年１１月、都内の外為トレーディングルームで撮影（２０１１年 ロイター/Toru Hanai） ［東京 １７日 ロイター］ 対ドルで７６．２５円という変動相場制移行後の最高値をつけた円相場の急騰は、日本資産に投資していた海外勢が、東日本大震災を受けて円資金の調達困難に陥ったことが主因だ。 海外勢はドル／円スワップ取引等を通じて円資金調達し、日本株や社債などに活発に投資していたが、円の流動性を確保するため日本資産の取り崩しを実施。しかし、円返済に必要な十分な円が調達できず、円需要が一段と高まった。 また、証拠金取引による円売りポジションの損切りもドルの下げ足を速めた。 ドルは前日ニューヨーク終盤の７９．６０円から朝方一時７６．２５円まで３円以上急落した。その後は神
どうして地震が起こると円高が進むのか? - 元官庁エコノミストのブログ
地震が金融市場に及ぼすインパクトを考えると、東証の日経平均で見て、今日の株価は大幅な下落を示しました。他方、対ドルで見て、為替は昨日の日銀の流動性供給増までジリジリと円高が進んで、一時、1ドル80円の水準まで円高が進みました。 実は、大規模地震が生じると円高が進むと言う経験則があったりします。上のグラフの通りです。もちろん、すべての国の通貨に当てはまるわけではなく、日本円やその他の数少ない先進国の通貨だけだと私は受け止めています。と言うのは、大規模地震が本国への送金を引き起こすからです。海外資産を売却して円転して本国に送金する、あるいは、そうであろうと市場が期待する、というメカニズムです。 1995年1月の神戸地震の直前、1994年後半は1ドル100円ほどで安定していたんですが、地震があった後ほどなく円高が進んでいます。今回の東日本地震の場合、その前から長らく円高の傾向が続いて来ただけに、
「有事のドル買い」が見られない理由 原油高騰で避難所としての地位が揺らぐ恐れ JBpress(日本ビジネスプレス)
有事の際の安全地帯と長らく見なされていた米ドルだが、ここにきて避難所としての魅力を失いつつあるのかもしれない。 中東の大混乱を受けた原油価格の高騰、株価の下落、そして市場のボラティリティーの高まりを目の当たりにした投資家は不安感を強めている。リスク回避の動きが強まる時には、資金がドルに逃避する光景が見られるのが普通だ。 ところが今回は、伝統的な避難先であるスイスフランと日本円が上昇する一方で、ドルは安くなっている。 「ドルの避難所としての地位が失われてしまったようだ」。スタンダード銀行のスティーブ・バロー氏はこう語る。「我々のようにドルに対して長期的に弱気な者から見ても、これは心配になる状況だ」 弱気筋さえもが心配するドル安 ドルがアンダーパフォームしている最大の理由は、原油価格上昇の影響に対する懸念だ、とアナリストたちは指摘する。 ドルは対スイスフランで史上最安値をつけ、対日本円ではここ
「米金利と米ドルのナゾ」を解く！なぜ「4月にドル90円」のシナリオなのか？
立教大学文学部卒業後、自由経済社（現・T&Cフィナンシャルリサーチ）に入社。財務省、日銀のほかワシントン、ニューヨークなど内外にわたり幅広く取材活動を展開。同社代表取締役社長、Ｔ＆Ｃホールディングス取締役歴任。緻密なデータ分析に基づき、2007年8月のサブプライムショックによる急激な円高など、何度も大相場を的中させている。2011年７月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。 吉田恒のデータが語る為替の法則 為替相場には法則がある！ 数々の大相場を的中させてきた吉田恒が、豊富な過去データを分析して法則を導き出し、為替の先行きを予想します。 バックナンバー一覧 このところ、米国の金利と米ドルの相関関係が大きく崩れるといった「ナゾの現象」が続いていました。 これをもたらした「犯人」は「ＱＥ」、すなわち、米国の量的緩和でしょう。
（日銀レビュー）実質実効為替レートについて : 日本銀行 Bank of Japan
2011年2月8日 調査統計局 伊藤雄一郎、稲場広記、尾崎直子、関根敏隆 全文 [PDF 537KB] 要旨 対外競争力を測るうえでは、単に名目為替レートの動きだけではなく、各国の製品価格の変動を考慮に入れた実質為替レートを用いる方が望ましい。また、グローバル市場全体での競争関係をみるためには、単一通貨だけではなく、複数通貨の動きをおさえた実効為替レートを用いる必要がある。実質実効為替レートは、この両点を勘案しているため、円ドル・レートといった単一通貨の名目為替レートよりも、対外競争力を適切にあらわしている。実際の計算にあたっては、実質化、実効化の両面で様々な論点があるが、現在日本銀行が用いているBISベースの実質実効為替レートは、重要な要件を比較的よく備えているといえる。しかし、実質実効為替レートを用いて競争環境を過去と比較する際には、単純に水準の高低を比べるのみならず、急激な変化の有無
ユーロを支えて多くを得る中国 JBpress(日本ビジネスプレス)
（2011年2月4日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） ユーロの対ドル相場が1月中旬の1.28ドルから1.37ドル近くまで上昇してきた背景には多くの要因がある。 エジプト情勢がユーロの上昇相場を頓挫させる可能性はまだある（中東の原油の流れが途切れた場合、欧州は米国よりも大きな影響を受ける）が、欧州の見通しに関する市場心理は大幅に改善している。こうした不透明要因にもかかわらず、ドルはユーロに対して6％近く下落してきた。 アナリストらは、新たに生まれた楽観主義の要因として、ユーロ圏数カ国の国債入札の成功、欧州中央銀行（ECB）の強気の発言、リスクに関する地合いの好転を挙げている。 ユーロ圏の国債発行の3分の1近くを中国が買った？ だが、もう1つ別の要因がある。中国が欧州のソブリン債を大量に、それも中国にしては極めて公然とした方法で購入していることだ。 中国人民銀行は自国通貨がドルに対して上昇す
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中国の為替操作国認定見送り、十分な証拠はない＝米為替報告書 | ビジネスニュース | Reuters
２月４日、米財務省は為替報告書を公表。中国を為替操作国と認定する十分な証拠はないとの見解を示した。先月撮影（２０１１年 ロイター/Carlos Barria） ［ワシントン ４日 ロイター］ 米財務省は４日、為替報告書を公表した。中国人民元は依然として「著しく過小評価」されており、一段と迅速な上昇が容認されるべきとしつつも、中国を為替操作国と認定する十分な証拠はない、との見解を示した。 同報告書は前年１０月に発表される予定だったものの、延期されていた。 人民元相場の一段の柔軟化に向けた中国のこれまでの措置は「不十分で、一段と急速な進展が求められる」とした。 米財務省は、中国政府が人民元相場のさらなる弾力性を容認すると表明した２０１０年６月から今年１月２７日までで、人民元相場は対米ドルで約３．７％上昇し、名目ベースで年間約６％上昇したと指摘した。 「人民元の名目為替レートがドルおよび他の主要
期待はずれの雇用統計でも、ドル/円は1月陽線引けとなりそう！ そのワケとは？
「資料1」は、1月第1週の米ドルの週足と1月の月足について、過去10年間を調べたものですが、8割の確率で一致していました。 資料1 今年の1月第1週の米ドル/円は81円台前半でスタートしましたが、前述のようにＮＦＰが事前予想より悪く、米ドルは反落したものの、それでも週末の米ドル/円の終値は83円台前半でした。 つまり、1週間を通じて見ると、米ドルは陽線（米ドル高）引けだったのです。 これに「1月第1週の週足は、8割の確率で1月の月足と一致する」といった経験則を当てはめると、1月の終値で米ドルが81円を下回る可能性は低く、1月は8割の確率で米ドル高で終わる見通しになります。 「1年の計は元旦にあり」ということわざがありますが、それと似たような金融市場の言い回しとして、1年の相場は1月で決まるといった意味の「1月効果」という考え方があります。 それを米ドル/円に当てはめると、1月相場は1月第1
人民元、ユーロ、ドル 基軸通貨考 : Market Hack
今日サンフランシスコの「ワールド・アフェアーズ・カウンシル」でUCバークレーのバリー・アイケングリーン教授のレクチャーを聞きました。 バリー・アイケングリーンの通貨危機研究はボリュームの面でも質の面でも圧倒的であり、グローバル・マクロのヘッジファンド・マネージャーがよく参考にしています。 アイケングリーンは第二次大戦以降、ドイツ、日本をはじめとして最近では中国やその他の新興国もどんどん台頭してきたことから、こと実際の貿易という観点からは昔のように米国が圧倒的な存在では無くなっていると指摘しました。（これは僕の試算ですが、世界の輸入・輸出のグロス・バリューの大体１３～１５％が米国だと思います。） ところが世界の中央銀行が外貨準備を積み上げる際にどの通貨で備蓄するか？ということになるとまだまだ米ドルの人気は衰えておらず、６１％が米ドルとなっています。 いまタイランドや韓国の輸出のうちアメリカ向
崩れた米金利と米ドル/円の相関関係。間違っているのは米金利か？ 米ドルか？
立教大学文学部卒業後、自由経済社（現・T&Cフィナンシャルリサーチ）に入社。財務省、日銀のほかワシントン、ニューヨークなど内外にわたり幅広く取材活動を展開。同社代表取締役社長、Ｔ＆Ｃホールディングス取締役歴任。緻密なデータ分析に基づき、2007年8月のサブプライムショックによる急激な円高など、何度も大相場を的中させている。2011年７月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。 吉田恒のデータが語る為替の法則 為替相場には法則がある！ 数々の大相場を的中させてきた吉田恒が、豊富な過去データを分析して法則を導き出し、為替の先行きを予想します。 バックナンバー一覧 あけましておめでとうございます。今年もよろしくお願いします。 さて、2011年が始まりましたが、今のところは為替相場に方向感がありません。 それでは、目先、米ドル安に
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G7「協調介入」緊急合意の神通力：日経ビジネスオンライン
情報ＢＯＸ：Ｇ７緊急声明の全文 | ビジネスニュース | Reuters
海外勢が投機的「円買い」を主導：日経ビジネスオンライン
人民元の対ドル基準値、切り上げ後の最高値に＝中国人民銀行 | ビジネスニュース | Reuters
