株式投資の勘違いの数々 by yamamoto | みんなの運用会議
万歳！機関投資家が買っている！ 個人投資家の皆様とお話をしているときに、ふと、彼らが色々勘違いしているなあと感じる時があります。おこがましいですが、少し書いてみます。 「機関投資家が買っている」 どうしてわかるの？ 「だって、JPモルガンが大株主になっているもん」 ご注意ください。 外資系などの証券会社が株主になっているということはプライムブローカーといって、貸し株をこれだけ貸しているということ。つまり空売り玉。ヘッジファンドに貸しているんです。 みなさまは機関投資家が買うと嬉しいのでしょうか。 株式の需要と供給とは、直接的に株価にインパクトを与えます。ですから需給の見えるところを一生懸命にみて色々考えている方々が多いのでしょう。情報を上手く活用できるといいですね。 今は運用会社の統合が進んでいるので、様々な投資戦略が株を保有します。確かに、独立系の投信であったり、光通信であったり、フィデ
シンクタンクならニッセイ基礎研究所
日本銀行が大規模な金融緩和策を導入して5年が経過した。緩和策の効果について様々な見方がある一方、いわゆる“出口戦略”に関しては議論が進んでいるとはいえない。 しかし、過去に例をみない大規模な“社会実験”を実施している以上、出口に関する積極的な議論が欠かせない。国債には満期があるので時間を掛ければ正常化可能という考え方もある（減額ペースや市場への伝え方など課題は山ほどあるが・・・）。 一方、ETF（上場投資信託）には満期が無いので、正常化するには“売る”というアクションを起こさなければならない。株式市場への影響は計り知れず、早くから議論しておくことが重要だ。そこで本稿ではETFに焦点を絞って具体的な出口戦略を提案する。
貿易戦争は回避されても、相場に活気は戻らない。 - めざせ大金持ち！：楽天ブログ
Mar 24, 2018 貿易戦争は回避されても、相場に活気は戻らない。 カテゴリ：カテゴリ未分類 トランプ大統領自身貿易戦争などやるつもりは無いだろうし、言い尽くされたいるようにこれは彼の脅しの交渉術だろう。しかし、まだ最後の馬鹿ではなかったが、ポジションを痛めた人間が多いのは事実だろう。 商品の月刊誌に1月には9割が儲けただの、経済・商品セミナーが大盛況なんて記事が有った訳だが、おそらく3月は9割が損なんて事になっているだろう。まあそういう事で、貿易問題がなんとか着地できても熱狂とは程遠いセンチメントだ。 この前言った様に、こんな所でぬかるんでしまうと確率的にはだらだら下げて大きなショックにはならない。実物経済も精彩を欠き、利上げも減速されるだろう。投資としては面白くない死に体相場になる。まあ私は後1か月もすれば釣り三昧になるからそれはそれで良いのだが。 私は昨日は難平に忙しい日だった
GACKT出陣いざ仮想通貨事業へ、行政処分歴のあるお供を従えて : 市況かぶ全力２階建
業務停止命令のみんなで大家さん、速攻で執行停止決定を勝ち取り転倒しかけた自転車をしぶとく漕ぎ続けることに成功
投資判断には、感情が必要である
多数説は、『感情を廃することが、正しい判断につながり、好パフォーマンスを生む』と考えていると思われる。 私は違う。投資を業として始めたときから、感情を廃することに違和感を覚えてきた。 感情を正しく観察することが、好パフォーマンスをもたらすと信じている。 ２冊の本の中に、『やはり、私の考え方は間違ってはいなかった』と思わせる部分を見つけた。うれしかった。一冊は、『心と脳の地形図』（上の写真）である。もう一冊は、『人はなぜお金で失敗するのか』（下の写真）である。 『心と脳の地形図』によれば、感情は人間の判断活動に不可欠であり、感情が無ければ判断不能に陥るのが人間の物質的特性だそうだ。 感情を持たない人工知能（AI：Artificial Intelligence）は、おそらく不完全で危険な（暴走を止められない）存在かもしれない。 『人はなぜお金で失敗するのか』は、近年急速に脚光を浴びている『Be
「ワトソン」は不調？IBMとMITの共同研究を読み解く - グローバル経営の極北
IBMとMITがAIの共同研究プロジェクトに、今後10年間で2億4千万ドル（約260億円）を出資すると発表があった。 「MIT-IBM Watson AI Lab」と名付けられた研究所で、ニューアルゴリズム、ハードウェア、ソーシャルインパクト、ビジネス活用の4領域に注目するという。 上記の記事でも触れられているように、気になるのはIBMのワトソン事業の状況。 IBMは21四半期連続の減収という苦しい業績が続いているが、ワトソンを核とした「コグニティブ」事業に大きく投資をして、事業の再編を狙っている。 一方で、本当にワトソン事業がIBMを救うのか、という疑念は投資家の間で広がっている。 例えば、ヘルスケア情報関連のメディアであるStatが癌研究での活用が期待されたワトソンが思ったような成果を挙げられていないことを詳細にレポートしている。 インタビューを受けた、ワトソンを導入した病院の医師は「
春山ルール ： 目次
► 2024 (33) ► 6月 (2) ► 5月 (7) ► 4月 (11) ► 3月 (5) ► 2月 (8) ▼ 2023 (24) ► 12月 (3) ► 11月 (4) ► 10月 (1) ► 8月 (1) ▼ 6月 (8) 春山ルール ： 目次 春山ルール56 ： 現金が持つ決定の自由 PERの決まり方_5 : バブルの拡大＆崩壊とPER変動 PERの決まり方_4 : 全体はダメだが、ここだけはOKの時、ここだけ局地バブルになる PERの決まり方_3 : 将来性、賞味期限の長さ、天井の高さ PERの決まり方_2 : 業績の安定性との関係 PERの決まり方_1 : EPS成長率との関係 solution型の脳 & communication型の脳 ► 4月 (1) ► 3月 (3) ► 2月 (1) ► 1月 (2) ► 2022 (22) ► 12月 (2) ► 9月 (1)
豊健活人生：春山昇華 : 今日のセミナーで話したこと
2015年04月25日20:42 カテゴリ株式（日本＋海外）＆商品・為替[edit] 今日のセミナーで話したこと 株式の相場は、初期、中期、後期と変化します。 初期、ちょうどバーナンキＦＲＢ議長の時代なんですが、その特徴は １：金融がどんどん緩和される。 ２：経済に関する過度の悲観が消えていく。 ３：投資家の心理は、将来に対する期待と不安の間を、行ったり来たりする。 ４：そのたびに、株式以上は一喜一憂して、大きく上下動する。 しかし、中期（今回はイエレンＦＲＢ議長の時代です）になると、 １：金融緩和の撤収が始まります。 ２：足元の景気は良いのだけど、緩和が終わると景気が腰折れするのではないかと不安になります。 ３：不安はあるものの、株式市場はじりじりと上がり続けます。 ４：何かニュースがあって、株式市場が少し下がると、買い遅れた人が「ここがチャンス！」と買いを入れるので、下げは小さく、すぐ
第320回 低長期金利、低変動率が示すもの - 堀古英司の「米国株式の魅力」：楽天ブログ
2014.06.27 第320回 低長期金利、低変動率が示すもの カテゴリ：カテゴリ未分類 昨年はバーナンキ前FRB議長が議会証言で量的緩和縮小の可能性に言及して以来、5月から9月にかけて10年物米国債利回りが1.6％台から3％まで急上昇する場面がありました。しかし今年に入って低下を始め、ここ数カ月は概ね2.6％前後での落ち着いた動きとなっています。またS&P500指数の1日の変化率が4月半ば以降、1％以下にとどまる日がこれまで47営業日続いています。これを反映する形でシカゴで取引されているS&P500変動率指数も金融危機前以来の低水準となっています。この低長期金利、低変動率は今後の株価動向について、何を示しているのでしょうか。 まず長期金利の低下について考えたいと思います。連銀は今年から量的金融緩和の縮小を開始し、このまま行けばこの秋にも量的緩和は終了する事になります。そして早ければ来年
アルゼンチンがなぜデフォルトするのか？ | 闇株新聞
アルゼンチンがなぜデフォルトするのか？ 7月30日には懸念されている通り、アルゼンチンがデフォルトとなりそうです。ただ今回は、かなり特殊な事情があるためテクニカル・デフォルトといわれています。 アルゼンチンといえば、通貨ペソが本年1月22日～23日に１ドル＝6.5ペソから一時8.5ペソまで急落し、それにつられてトルコ・リラ、南アフリカ・ランド、ロシア・ルーブル、インド・ルピー、インドネシア・ルピアなどが軒並み下落し、NYダウや日経平均もかなり下落した記憶が新しいところです。 今回の問題の発端は2001年で、アルゼンチンは920億ドルという「人類史上最高額のデフォルト」を引き起こしました。その中には1900億円のアルゼンチン政府発行の円建て外債（サムライ債）も含まれていました。 1991年にペソを等価（1：1）で米ドルに固定して外貨流入を図ったのですが、インフレが低下せずペソが割高になってい
豊健活人生：春山昇華 : 短期の相場観
2014年04月15日02:09 カテゴリ株式（日本＋海外）＆商品・為替[edit] 短期の相場観 福歌(fuge)君：おい、春山君！ 短期の相場観はどうやねん？春山：年初から何回か書いたけど、２０１４年は投資家の期待以下の年だ判断している。 福歌君：初めて聞いたぞ、だって今月来たんやからな、俺、春山：２０１２年、２０１３年と投資家は大儲けした。でも相場に乗れた人は半分以下。指をくわえていた残りの投資家が、強欲になって「前のめりの投資」をしているのが２０１４年。 福歌君：何やねん、その「前のめり」って？春山：将来の薔薇色の夢を過大評価して、足元の現実とのギャップを無視して一直線に結びつけた、つまり今すぐにでも夢が実現すると勘違いした、そういう事だね。 福歌君：で今後は、どうなるんや？春山：前のめりの強欲を市場がとがめているだけだし、世界経済は徐々に改善しているので、時間の経過とともにジンワ
ショート勢の軽い追い打ちか。 - めざせ大金持ち！：楽天ブログ
Feb 15, 2014 ショート勢の軽い追い打ちか。 カテゴリ：カテゴリ未分類 年初からの緩やかな軟化、HSBCのPMI発表による下落の始まり、新興国危機、理財商品のデフォルト、ネガティブサプライズの連続によるショート勢の軽い追い打ちのような感じがする。ただ、日本以外はもうGSAMの1カ月チャートを重ねればわかるが5％以内まで買い戻されてしまった。市場全体のセンチメントが悪くないので、魚雷の破壊力が弱い。 日本もどうでも良いのだがちょっと考えて見た。11月から6月の利食いまで7カ月、第2ラウンドの7月から現在まで同じく7カ月、米株の平均保有期間8カ月に両方とも近い、偶然ではないだろう。おそらく第2ラウンドが終わった。第3ラウンドが有るか？ まだ大量のロングが残っているようだが、ショート勢の攻撃で出口の見込みが狂ってしまったのではないだろうか？こう思うのは、私はNISAでもっと上げてから利
豊健活人生：春山昇華 : 現在、過去、未来 ： ２０１３年−１５年
2014年02月03日11:43 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] 現在、過去、未来 ： ２０１３年−１５年 １月は日本、中国、ＵＳ、全て大きな月足陰線だった。 チャートだけ見れば、「ＵＳ ＞ 日本 ＞ 中国」と判断できる。 特に、ハンセン指数は、２か月連続陰線になったが、普通は回復が鈍い状況が長期化する。 ＮＩＳＡで大量の資金を投じる投資家が増えるのが２０１４年だ。 投資した途端に・・・やや悲しい、そんな人もいるだろう。 年初来の日経平均の推移は下記のような状況だ。 最高の年の翌年、アベノミクスで勇み足した相場のスピード調整が起こっている。 ちょうど良い時なので、足元の日本経済を振り返り、２０１５年までを予習しておこう。 〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜 １：円安、景況感好転、資産効果の２０１３年 ２０１３年の日本経済は、輸出企業の業績回
株価指数の短期変動で景気を語るお馬鹿。 - めざせ大金持ち！：楽天ブログ
Feb 1, 2014 株価指数の短期変動で景気を語るお馬鹿。 カテゴリ：カテゴリ未分類 株価指数は、もはやファンドの打ち出の小槌で、これが機能するのは長期トレンドのみだ。尻尾が胴体を振りまわすと言われて10年位になるのだろうか、全くその通りだ。 1月のハンセン指数は５％位下げているが、中小型株は２％も下げていない。単純に考えればファンドがETFのショートで利益を抜こうとしていると推察できる。まあ、こういうワールドカップのような試合は私には縁が無いが。 とにかく、マクロで振り回される指標にシンクロして自分も振り回されない事だ。こういうセンチメントに連動してしまった人間を何人も知っているが暴落で精神は破綻する。私も消化器系はやられるが、人間は頭を砕かれたら終わりだ。おそらくアベノミクスブームでこういう日本人は増えている、遠くない将来新たな悲劇の誕生が起こるだろう。 1月は8銘柄買った、忙しか
豊健活人生：春山昇華 : ２０１４年の投資環境と推奨ポートフォリオ
2013年12月10日22:33 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] ２０１４年の投資環境と推奨ポートフォリオ ここに書いたことを紙芝居にまとめました。 世界の株式市場は、２０１１年１０月にボトム・アウトした それ以降、攻めの時代（Risk ON!）が続いている。 Volatilityの低下が、Risk ON!の合図だった Volatilityの低下の背景は、悪影響の減少 悪い事が減る ＝ Less Negativeが進行している 良いことが大きくなっているわけではないそれは２０１４年は、可能性がある サブプライム崩壊、リーマン・ショック、欧州危機大変な事が連続して起こった 政府と中央銀行は、立派な仕事をしたと思う 今度は、民間が立派な仕事をする番だ しかし、民間にはハンディがある ２０１４年の株式市場は、条件が悪化する ほとんどの証券会社が、口をそろえて主張する２０１４年は、「先進
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10年前のコンセンサスとは程遠い現状。 - めざせ大金持ち！：楽天ブログ
Nov 30, 2013 10年前のコンセンサスとは程遠い現状。 カテゴリ：カテゴリ未分類 タレブさんが言われているように、人間は予想していなかった事が起こっても、なんとなく予想していたような気になって結果を受け入れる精神構造をしている。だから、そのように定点を見失わないように、定期的にメインシナリオとその偏差を見ていないといけない。 私は小泉改革に期待していた訳ではないが、まあこの現状は酷い。ITが経済の主流に登場してから色々な変化がドッグイヤーに影響され始めている。30年前は、物事の変化はこんなに急では無かった。政治家なんてこんな現実はわかっていない、50代の人間は昔の変化の時間軸で生きているからだらだらしている。だから、日本はもう手遅れだという事も認識できない。 円安が進んで改善されるはずの貿易収支の赤字が増えている。もっと円安が進めば改善されるか、更に悪くなるか、私は更に悪くなると
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日本が沈没したのは「コストカットがうまい人」ばかり出世してて投資がヘタクソだから - Togetter
長期の相場観：後半戦はvolatilityが上がる
1.14「おはぎゃあ」初め、投資家デビューしたNISA組がまたたく間に凍死家デビュー : 市況かぶ全力２階建
