今朝の日経新聞を読むと三菱商事が上場来最高値だそうです。資源高、円高の影響で、トヨタが減益を発表しているなど多くの企業の業績が低迷している中、商社の好調な業績が目に付きます。 エコノミストの2008.5.27では「商社の鼻息」ということで、商社の好業績の要因などを特集しています。 ここ「トップレフト」などの著者である黒木亮さんは、「商社は日本最強の「投資銀行」か」という記事を書いていらっしゃいます。 また、私が通っている大学院の先生も、先日の授業で投資銀行といったら外資系の金融機関をイメージするけど、日本にも強い投資銀行がある。それは商社だとおっしゃってました。 投資銀行というのは、定義は難しいのですが、ようするに企業の資金調達のニーズにいろんなアイテムを提供してお金をもうける金融機関だと思います。儲けの基本はファイナンスしてなんぼ プラスアルファだと思います。 私自身の最初の職業は商社の
1.証券化って何? 証券化とか、資産の流動化という言葉が、ビジネス界において定着してから、10年くらいはたっています。ただ証券化とは何かという問いかけに対して、本質をとらまえた答えをだせる人はいません。江川さんは、証券化の揺籃期から業務に携われ、今では日経人気アナリスト調査、証券化アナリスト部門でトップを取り続けていらっしゃいます。彼が書いた「実践証券化入門」は、簡潔に本質をとらまえた優れものだと思い、時々じっくりと読んでいます。 ここで証券化とは、キャッシュフローを生み出す資産を用いて、倒産隔離やリスクを加工したうえで、社債などの有価証券に代表されるような流動性のある投資商品に仕上げる過程のことと表現されています。 ようするに資産単独でみると、換金性に乏しく、投下資本が回収できないリスクもある程度あるものを、誰でも手軽に買えて、投資したお金がほぼ確実にもどってくるような商品に変える過程な
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