大量にある15500のコールの建て玉が鍵を握る？ : 九条清隆 相場観と金融工学

オプションの建て玉が多いほうに相場が動く というのは本当でしょうか？ そうともいえるしそうでないともいえるし、なんともいえないというのが答えだと思います。 建て玉が多い 売り方がたくさんいる 先物にヘッジの買いが入る という考え方ですが、これは信用取引のイメージをそのまま持ち込んだ勘違いパターン。 とくに、売り方がヘッジのために先物を買い(売り） という感じで語られますが、 別にヘッジのためにわざわざ先物を買わなくても、オプションを買い戻せばいいだけの話で、そのための流動性は十分あります。板だけを見て流動性がないだろうというのは大勘違い。 売り方と同じだけ反対側に買い方がいて、その人たちは売りたくてうずうずしているわけです。そうした買い方の存在はすっぽり抜けています。 また、受け渡しのために限られた商品を奪い合うズクイーズが起こるわけでもありません。あるオプションが割高に買われれば無限に売