日本株の下落は企業業績のピークアウトによる（企業魅力の減退）

今日の日経「大機小機」コラムで癸亥子が書いていることをメモ。日本株の下落はそれなりの理由があるという。 要旨： 日本株の下落は企業業績のピークアウトに大きな要因がある。 資産効率が悪い。資産あたりの売上高がほとんど伸びていない。配当を抑制し利益の内部留保をすすめているがその効果が出ていない。 売上に対する総付加価値額（人件費、営業利益、減価償却）の割合が、この十年間低下を続けている。魅力ある製品が供給できていないからだ。 資産の効率が悪く総付加価値率が低下しているのに今まで増益を記録できたのは労働分配率が低下したからだ。バブル崩壊以降の人員整理と賃金カットと、高賃金の団塊世代が退職しその穴を低賃金の若手で埋めたといういう、いわば偶然の産物。 そのような増益は長続きしない。すでに製造業では減価償却の負担が重くなってきている。非製造業では人件費負担が上昇している。企業業績はピークアウトを迎えた

[RPM]

夢も希望無い話だが……。とはいえ問題を解決していかなければ、希望は生まれるわけがない。非正規雇用を増やすだけの社会に未来があるわけがない。

[summercontrail]

"これではニッポンは安い賃金を武器にお隣中国のお金持ち用に「こだわり食品や手作り工芸品」を売って生活する「食堂・土産物屋国家」と成り果てるしかない"

[julajp]

世界レベルの市場から眺めれば日本関連株の魅力が乏しいのは当然か。発展性、将来性が見込まれるものにどんどん資金割り振るのが当然だし。

[walkinglint]

> 今まで多くの企業は、海外景気の好調と、円安と、団塊世代の退職効果に支えられた二ケタ増益を謳歌したに過ぎない。経営努力がもたらしたものではない。

[castle]

「資産効率が悪く総付加価値率が低下しているのに増益できたのは、バブル崩壊以降の人員整理と賃金カットと、高賃金の団塊世代が退職しその穴を低賃金の若手で埋めたから」「資産のスリム化と総付加価値率の向上」