過去最高益なのに株価が半減…投資家の"ディズニー離れ"を招いた｢値上げ｣｢年パス廃止｣の代償

過去最高益を更新しているのに、株価はピーク時から半減。「東京ディズニーリゾート」を運営するオリエンタルランドで、そんな“逆転現象”が起きている。なぜ好調な会社から投資家が離れているのか。淑徳大学経営学部の雨宮寛二教授は「稼ぐ力は極めて高いが、近年の経営方針が投資家の見方を変えた。2つの視点で説明できる」という――。 「利益を安定的に生み出す、優秀な稼ぎ手」だが… オリエンタルランド（以下、OLC）の株価下落が止まらない。2024年1月に5765円の最高値をつけて以来、2026年2月には年初来の安値2637円をつけ、2分の1以下にまで下落している。 見過ごしてならないのは、OLCの足もとの収益性は依然として高いにもかかわらず、株価が下落し続けている点である。 OLCは、「稼ぐ力」「資本を使ううまさ」「キャッシュ創出力」のどれをとっても、成熟企業としては、極めて高い水準にある。 稼ぐ力では、2