続・米国株式、円建てだと今後どうなる？～2023年前半は2022年よりも厳しい可能性～

2022年は、Ｓ＆Ｐ500種株価指数（橙線）が10月に年初来安値を付け、年初からの下落幅が一時、ドル建てで▲25％に達した【図表１】。その後、やや持ち直したが、それでもＳ＆Ｐ500種株価指数は年初から▲15％から▲20％あたりで推移している。 その一方で円換算したＳ＆Ｐ500種株価指数（灰線）を見ると、2022年は相変わらず年初から▲10％から＋５％圏内で推移している。11月に入ってから為替市場（黄線）ではドル高が一服したが、それでも円換算したＳ＆Ｐ500種株価指数は年初から▲５％にとどまっている。TOPIXとほぼ同じような動きをし続けていることが分かる。 このように2022年は日本から為替ヘッジせずに米国株式に投資している場合は３月以降の円安によって助けられている状況である中、米国株式のインデックス型投信がよく売れた。米国株式のインデックス型投信の資金流出入（棒グラフ）をみると、増加基調