公共投資の実施と財政赤字か否かは無関係

企業金融（ファイナンス）論の基礎を学習したことがあれば、投資を行うべきか否かの基準が、与えられた資本コストの下で計算した、当該の投資プロジェクトの純現在価値（NPV）がプラスか否かであることは理解されているだろう。公共投資に関しても同様で、その公共投資に関する社会的にみた（外部効果も含めて計算した）純現在価値がプラスであれば実施すべきで、マイナスなら実施すべきではないということである。 この意味で、財政赤字だから公共投資も削減すべきだという議論は、全くナンセンスである。財政赤字であろうが、財政黒字であろうが、無駄な（社会的にみた純現在価値がマイナスの）公共投資は実施すべきではないし、有益な（社会的にみた純現在価値がプラスの）公共投資は実施すべきだという話である。要するに、この公共投資プロジェクトは、実態はばらまき（所得の再分配で、社会的にはゼロサムで追加的な価値を生むものではないの）で、実

[unamu_s]

なるほど。

[gruza03]

こうした公共投資プロジェクトは、増税しても、あるいはその便益が将来世代にも及ぶならば建設国債を発行しても、実施すべきである。

[uirow093]

"国土強靱化のための公共投資が、200兆円の支出でGDPを900兆円に拡大するほどの高い収益性を本当に有するものなら、その財源を赤字国債に求めるというのも奇妙な話である。"に同意。公共事業推進派は何故か胡散臭い。